阿里巴巴收报128.90美元，涨0.59%。期权市场出现一笔30.00万美元远期虚值Put大单，行权价124.00美元，同时另有17.18万美元虚值Call买入，但整体大单情绪偏空，显示资金对短期上行空间并不乐观。
期权指标分析
BABA 当前隐含波动率（IV）为 48.50%，IV 百分位为 62.15%，处于中性区间，说明当前期权隐含波动率相较历史水平并不极端，整体定价处于相对均衡状态；同时 IV/HV 比率为 1.35，表明隐含波动率高于历史波动率，市场对未来波动的预期略高于已实现波动。Call/Put 成交量比为 2.36，表面看Call成交更为活跃，但结合大单结构，空头情绪仍占据主导。
大单交易
一笔规模达30.00万美元的PUT买入，落在2026-08-21到期的124.00行权价，共成交1500张。以当前股价128.63美元来看，这笔合约处于虚值状态，说明资金并不是在做即时保护，而更像是在押注后续股价继续走弱并向下逼近甚至跌破124.00美元。这类虚值PUT主动买入通常体现出较明确的下行预期，既可以作为纯方向性看空仓位，也可能是为现货或其他多头敞口提前配置尾部风险对冲。
一笔规模达17.18万美元的CALL买入，落在2026-08-21到期的145.00行权价，共成交2420张。按当前股价128.63美元衡量，这同样属于虚值合约，且行权价距离现价有一定上行空间，反映出买方更倾向于用较低权利金去博取短期明显上冲的弹性。这类虚值CALL买入通常代表积极的方向性看多思路，说明有资金愿意押注BABA在到期前出现较强反弹，但从规模上看，这笔多头表达相对克制，更偏向高弹性的投机布局。
总体来看，BABA当日大单情绪偏空。虽然市场中存在虚值CALL买入，表明部分资金仍在押注反弹机会，但空头力量明显更占主导，尤其是以看空PUT买入和CALL端偏收租、偏压制上行的组合为代表，显示大资金对短期上行空间并不乐观，整体更倾向于防守或下注股价承压回落。
策略参考
鉴于大单情绪偏空且IV处于中性区间，卖方若想选择低概率被行权的OTM合约，可关注130.00美元上方、距现价较远的Call端，或115.00美元下方、支撑相对明确的Put端；若不愿承担过多保证金，可考虑采用熊市Put价差或铁鹰式价差，以控制风险并表达温和看空观点。
精彩评论