维天运通(02482)于本年度在收入规模、盈利能力及现金流表现方面呈现分化走势：收入同比大幅下降，但整体仍保持盈利，经营活动现金流连续四年为负值，显示出营运资金管理仍面临一定压力。同时，公司持续推进数字化战略，进一步优化成本结构与业务布局，并强化公司治理和风控措施。
一、业绩概览 截至2025年12月31日止年度，集团收入为45.31亿元人民币，较2024年度的75.42亿元大幅下滑约39.94%，回落至五年低位；同期录得毛利约4.25亿元，同比增长6.91%。年内净利润为4191.5万元，较去年同期的4449.0万元下降5.79%。5年来，公司收入在波动中趋于下降，盈利能力则经历了先降后升的过程；尤其是在2023年出现亏损后，2024年和2025年均维持盈利，但2025年较上年略有回落。
二、分部与业务表现 报告期内，公司继续专注数字货运及相关平台服务。数字货运业务收入约40.99亿元，占年度总收入比重逾九成，较2024年有所减少，主要由于线上成交量(GTV)下降及结算成本优化。货运平台服务收入约4.22亿元，占比约9%，司机社区与增值服务注册用户规模继续上升，为公路物流生态建设提供更多支持。
三、成本、费用与盈利变化 本年度营业成本同比下降42.54%，毛利率随之小幅上升。销售及管理费用均有所收缩，反映公司在资源精细化管控方面取得一定成效。相对而言，资产减值损失与其他开支增加，部分抵消了成本端的节省。净利润水平虽保持正值，但较去年小幅下滑。
四、现金流与资本结构 经营活动现金流净额为-2.37亿元，已连续四年录得负值，显示公司资金回笼与营运管理压力未显著改善。全年总资产从上年末的27.28亿元降至18.95亿元，负债总额则从20.21亿元减少至11.37亿元，资产负债结构更趋稳健。年末权益总额达7.58亿元，连续五年呈增长趋势。股本维持在87.12亿元，归属于母公司所有者权益增至75.76亿元。
五、行业环境与发展策略 在国内政策支持与物流数字化趋势推动下，网络货运平台加速扩张，大宗物资、生鲜农产品及快消品供应链的线上协作需求上升。公司在持续研发AI及数据化方案的同时，通过“网络贯通运甸运营平台整合管理办法”等部署，加强了对“网络货运+数字平台+卡友地带”的综合建设，力求在冷链与干线 transport 中进一步提升效率与服务覆盖范围，并通过技术创新减少运营成本，深化“依赖数据决策”的业务管理模式。
六、公司治理与风险管理 报告期内，公司董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，并设有审核委员会、薪酬委员会及提名委员会等专门委员会，以完善企业管治与合规管理。监事会由三名监事组成，主要负责监督董事及高级管理层的履职情况，并对公司财务报表、内控与关联交易进行审阅。根据审计报告披露，本年度审计意见为无保留意见，数字货运收入确认及政府补助合规认定等关键审计事项均得到相应的审阅与测试。公司内部控制与风险管理持续推进，财务运作及重大决策过程均纳入合规监管。
七、总结 总体而言，2025年公司在收入大幅收缩背景下继续保持盈利，股东权益规模稳步增长，但经营性现金流走弱反映其仍需加强营运资金管理及回笼效率。公司在数字化物流生态构建方面持续投入，并以技术赋能货运平台，未来将继续聚焦AI与场景整合，引导物流及货运产业链升级完善。
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