期权聚焦 | AXTI惊现560万美元双卖PUT收租组合，押注股价难破45美元，偏空情绪下谨慎看震荡

AXT Inc.收报68.67美元，涨幅13.64%。

今日期权市场出现一笔规模达559.99万美元的大单交易，引发关注。该笔交易为同向双卖PUT组合，整体偏向收取权利金的震荡策略，而非单纯的方向性押注。全量大单集中于卖出虚值PUT，显示出资金在当前价位对深跌风险的防范，但缺乏看涨意愿。

期权指标分析

AXTI 当前隐含波动率（IV）为 152.29%，IV 百分位为 58.96%，处于中性区间，说明其期权定价整体处于相对正常水平，市场对后续波动的预期不算特别极端。同时 IV/HV 比率为 0.79，表明隐含波动率相较历史波动率并未出现明显高估。Call/Put 成交量比为 1.29，整体交投情绪相对均衡。

大单交易

一笔规模达559.99万美元的同向双卖PUT组合，核心是卖出2026-12-18到期的45.00美元PUT，两腿分别成交3027张，均为虚值合约，整体属于收取权利金的震荡型策略。由于该组合全部由卖出PUT构成，且以卖出权利金为收益来源，因此这笔交易体现的并不是强烈单边做空，而是更偏向于押注AXTI后续不会大幅下跌至45.00美元以下，希望股价维持在相对安全区间内以实现权利金收入。不过，卖出虚值PUT本身仍然隐含对下行风险的承接，因此情绪上应理解为中性偏空，反映出资金愿意在较低执行价附近接风险、但并未表达激进看涨意图。整体来看，当前大单资金情绪明确偏空。全量大单完全由卖出虚值PUT的收租型组合构成，说明主导资金更倾向于认为AXTI短期至中长期大概率维持震荡、下行空间有限但也缺乏强烈上攻预期。这样的交易结构通常意味着市场对股价深跌有所防范，同时又不愿为看涨方向支付额外成本，因此结论上应视为偏空情绪主导下的谨慎型震荡判断。

策略参考

对于卖方而言，若参照大单布局，45.00美元执行价的虚值PUT在当前价位下被行权的概率较低，适合作为收取权利金的参考点。若不愿承担过多保证金占用，可选择构建熊市看跌价差组合，在控制风险的同时表达偏空震荡观点。