委内瑞拉总统马杜罗及其夫人被美国抓获并带到纽约拘留中心，使全球政治风险最高的石油产业之一重新成为焦点，迫使投资者重新评估：谁在控制委内瑞拉的原油资源，以及这些资源是否还能被有意义地恢复。
目前来看，答案似乎相对直接。委内瑞拉国家石油公司（Petróleos de Venezuela，简称 PDVSA）这家国有企业控制着其大部分石油产量和储量。
美国能源公司 雪佛龙 （Chevron）通过自身的生产活动以及与 PDVSA 的合资企业在当地运营。
委内瑞拉在20世纪70年代将石油产业国有化，由此成立了 PDVSA。Lipow Oil Associates 提供的数据显示，委内瑞拉石油产量在1997年达到约 每日350万桶 的峰值，但此后一路下滑，目前估计仅约 每日95万桶，其中大约 每日55万桶 用于出口。
如果委内瑞拉出现一个更加亲美、支持投资的新政府，雪佛龙可能从中受益。但行业专家警告称，任何委内瑞拉政权更迭都可能扰乱维系委内瑞拉原油流向市场的商业链条。
委内瑞拉石油产业的破败程度非常高，即便更换政府，也不太可能在未来几年看到产量出现实质性增长，因为需要进行大量投资来修复现有基础设施。
期权策略：
1、看多策略：看好中长期利好兑现
策略 1：牛市价差（Bull Call Spread）
结构
适用场景
认为：
委内瑞拉局势逐步稳定；
雪佛龙中期受益；
股价有上涨空间，但不是爆炸式上涨。
盈亏结构
最大亏损：支付的净权利金 = 97美元
最大盈利：1903美元
盈亏平衡点：170.93美元
优点
成本低于直接买 Call；
风险明确；
对“温和上涨”最有效。
风险
如果股价不涨或下跌 → 权利金损失；
如果股价暴涨超过上限 → 盈利被封顶。
策略 2：卖出现金担保看跌（Cash-Secured Put）
结构
卖出 1 张 3月20日到期、行权价为150美元的雪佛龙（CVX ） 看跌期权，同时准备足额现金买股。
适用场景
愿意在更低价位（150美元）长期持有 CVX；
认为大幅下跌概率低。
盈亏结构
最大盈利：收到的权利金 = 365美元
最大亏损：股价跌至 0（与直接持股类似）
盈亏平衡点：146.35美元
逻辑
你“用期权收租”，同时等待更好入场价。
2、看跌策略：短期混乱冲击风险
策略 3：熊市价差（Bear Put Spread）
结构
适用场景
认为：
短期局势混乱、制裁、出口问题可能引发回调；
但你不认为会出现灾难性暴跌。
盈亏结构
最大亏损：净权利金支出 = 483美元
最大盈利：1517美元
盈亏平衡点：150.17美元
风险
如果市场忽略风险继续上涨 → 权利金归零；
盈利上限有限。
策略 4：买入裸 Put（激进看跌）
适合强烈预期短期大跌（如制裁升级、突发事件），风险较高。
结构
买入 1 张 3月20日到期、行权价为150美元的雪佛龙（CVX ） 看跌期权。
盈亏结构
最大盈利：支出的权利金 = 365美元
最大亏损：365美元（股价到期前未跌到146.35美元）
盈亏平衡点：146.35美元
3、中性策略：只赌“波动”，不赌方向
策略 5：买入跨式（Long Straddle）
结构
适用场景
认为：
大事件带来大波动；
但无法判断方向。
盈亏结构
最大亏损：支付的总权利金 =2060.5美元
盈利条件：股价向任一方向大幅移动，到期前股价小于149.39%，或大于190.61%。
风险
如果市场反而“钝化” → 两边权利金损失。
策略 6：卖出铁鹰（Iron Condor）— 认为最终不会大动
结构
卖出 1 张3月20日到期、行权价为130美元的 雪佛龙 （CVX ）看跌期权；同时买入 1 张 3月20日到期、行权价为120美元的 雪佛龙 （CVX ）看跌期权
卖出 1 张3月20日到期、行权价为200美元的 雪佛龙 （CVX ）看涨期权；同时买入 1 张 3月20日到期、行权价为210美元的 雪佛龙 （CVX ）看涨期权
$CVX 鐵鷹式期權 260320 120P/130P/200C/210C$
适用场景
认为：
市场对事件反应过度；
实际影响有限；
股价将维持区间震荡。
盈亏结构
最大盈利：收到的净权利金 = 44美元
最大亏损：868美元
最优情况：股价到期落在两个卖出行权价之间（130-200美元）。
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。
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