华津国际控股（02738）于2025年度业绩出现显著下滑，收入与利润指标均遭受严重冲击，净资产由正转负，经营风险进一步上升。以下为本年度主要信息摘要：
一、经营与财务表现 期内，集团收益为8.61亿元人民币，较2024年度的58.97亿元人民币大幅减少85.4%。销售体量同步萎缩，冷轧及镀锌钢材板块销量从上一年度的1,283,074吨降至145,558吨，同比下降88.7%。毛利率由2024年的0.5%大幅转为-74.2%。归属于本公司拥有人净亏损扩大至12.71亿元人民币，而2024年同期亏损为0.91亿元人民币，亏损幅度增长逾12倍。公司资产总额下降至23.40亿元人民币，净资产转为负值，反映财务杠杆水平显著提高。
二、业务板块与驱动因素 “金属加工及制造”持续作为核心业务，涵盖冷轧钢材、镀锌钢材及其他金属材料的销售、加工与配送服务。受市场需求疲弱、贸易壁垒与原材料价格波动影响，传统钢材销售量和单价均大幅回落。公司自2024年起拓展港口及物流业务，在报告期内加大对华津码头建设的投入，提供货物装卸、散货堆场、港口通关及仓储服务，增强多元收入来源。
三、成本与资本结构 因贸易摩擦和大宗商品价格上涨等因素，钢铁产品单位加工成本普遍走高，利润空间明显收窄。公司2025年下半年加速推进降本增效及加强工艺技术升级，并将部分业务向代工模式转移，旨在管控成本及减缓存货压力。为配合转型升级，公司在年内加大对港口设施与物流网络的投入，其融资结构随之变化，负债规模仍处于高位。
四、行业环境与竞争 2025年全球宏观经济增速放缓，国内需求疲弱，钢铁、港口及供应链市场竞争均进一步加剧。国际贸易环境依然存在不确定性，原材料价格波动、环境与合规要求升级，也给行业带来较大压力。公司管理层表示，将在提升产品质量与优化生产流程的同时，积极寻求上下游业务协同，并依托国家及地方产业政策寻找新机遇。
五、公司战略与风险应对 报告指，集团将围绕“优化核心业务营运、强化财务状况、改善港口资产业务协同及增强风险抵御能力”等方向推进转型。通过加大对金属加工、供应链及物流资源的整合，追求降低库存与经营成本、提升盈利能力的目标。华津国际控股（02738）并计划在年加工能力达300万吨的基础上推动产品多样化与工艺升级，以满足市场日益变化的需求。由于经营环境波动加剧，董事会决定不派发2025年度末期股息。
六、公司治理与董事会变动 报告期内，董事会及高级管理层出现多次人事调整，新增或调整了执行董事、非执行董事、独立非执行董事及公司秘书等职位。公司设立了提名委员会、薪酬委员会、审核委员会及合规委员会，分别承担董事选任、薪酬审核、财务审计监督及上市规则合规等职能。外部核数师对公司财务报告给出无保留意见，但对持续经营风险提出关注，提醒公司把控融资及流动性压力。
整体而言，华津国际控股（02738）于2025年度面临收入急跌和亏损扩大的严峻挑战，流动性与杠杆风险突出。公司将重点发力港口物流与供应链协同，并加强内部管控与业务优化，以期应对工业及宏观环境波动带来的经营压力。
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