异动解读 | 运营商Token转型冲击云服务估值，金山云盘中大跌5.06%

金山云今日盘中股价大幅下跌5.06%，引发了市场的广泛关注。

消息面上，中国电信与中国移动近期正式推出试商用Token套餐，标志着三大运营商集体步入“Token经营”时代，计费模式从“流量GB时代”向“Token计价时代”转型。在此模式下，运营商凭借其云网融合的固有优势及庞大的用户基数，得以直接切入算力与人工智能服务分发环节。市场因此担忧，以金山云为代表的传统云服务及算力租赁公司的“中间商”角色可能被削弱，其商业模式与未来增长前景正面临市场的重新评估与定价。

此次股价波动并非孤立事件，同属云服务与数据中心板块的个股普遍承压，反映出市场对行业格局变化的担忧情绪。