米兰站控股有限公司在截至2025年12月31日止年度录得收入约1.25亿元，同比上一年度约1.12亿元增长12%，经营业绩明显改善。期内公司销售成本约1.13亿元，同比增幅约9.5%，毛利率由上一年的7.4%升至9.5%。经溢利率亦从上一年度的-23.6%提升至1.9%，带动公司实现扭亏为盈，年度净溢利约149.70万元。存货周转天数从150天缩短至97天，反映出集团在库存管理效率方面取得显著优化。
公司过去五年间的经营表现曾经历波动，2021至2023年期间收益持续下降，至2024年录得1.12亿元，为五年低点，而本年度回升至1.25亿元，反映出零售和营运策略调整初见成效。管理层在报告中指出，集团主要从事二手名牌手袋及其他奢侈品的零售业务，并通过自营线上渠道与线下零售网络共同拓展市场。香港依然是核心销售区域，内地及澳门目前未见可观收益。集团也在放债业务及按公允值计入损益之金融资产的投资方面维持布局，并通过独立信贷风险评估及投资组合管理提升资金使用效率。
报告回顾了香港奢侈品市场自2015年起进入结构性转型期，内地高端消费的增长放缓导致市场竞争加剧，加之消费者日益关注产品质价比与购物体验。在此背景下，米兰站进一步聚焦高利润率库存产品，提升营运效率与资本使用效益，配合稳健的市场策略，令零售表现于年内获得一定增长。集团表示，未来将继续围绕多渠道销售及客户服务提升展开布局，并在优化产品采购流程与精益运营方面不断探索。
年内，集团资产及资金运用结构出现积极转变。财务报表显示，总资产高于1亿元，资产负债比率由上一年度的26.0%上升至38.5%，流动比率则从4.9微降至4.1，整体仍保持在较高水平。应付债券的出现以及金融资产规模的增减，体现出集团在融资和资产配置上的多样化尝试。与此同时，集团亦在资本开支和租赁资产方面做出相应调整，积极提升物业、厂房及设备，以及使用权资产的利用效率。
报告亦强调宏观经济及行业环境尚存在一定不确定性，地区消费意愿和政策变化等因素仍需持续关注。随着香港奢侈品消费日趋务实，集团将继续通过强化高端商品组合和品牌服务质量提高市场竞争力，并在整合线下门店与线上平台的过程中寻求新机会。
在公司治理方面，米兰站由两名执行董事与三名独立非执行董事组成董事会，并设有审核、薪酬及提名委员会，以加强管治及确保合规。审核委员会负责监督内控与风险管理机制，薪酬委员会和提名委员会则分别负责高级管理层薪酬政策与董事会的组成与提名事宜。董事会对此次年度财务报告进行了审阅，核数师出具了无保留意见，认为集团财务报表符合香港财务报告准则，并公允反映了公司财务状况及经营成果。
综合来看，米兰站控股有限公司于2025年度在收入和盈利方面均实现回升，通过提升毛利率和加强成本管控成功扭亏，且在库存周转、资本使用及企业管治上持续完善，为未来的经营和业务拓展奠定了基础。
精彩评论