可孚医疗（01187）公布投资者调研纪要：核心品类拉动毛利率升至55%

2026年7月23日，可孚医疗科技股份有限公司（01187）在公司会议室接待南方基金、前海人寿、众安保险等多家机构调研，并通过深圳证券交易所及巨潮资讯网发布《投资者关系活动记录表》（编号：2026-005），披露公司近期经营及战略进展要点如下。

可孚医疗表示，公司毛利率已由2023年的43%提升至2026年一季度的55%，增幅约12个百分点。公司将毛利率上升归因于产品结构优化、核心单品放量、规模化生产及自营渠道模式等多重因素，并称未来仍有提升空间。

在产品结构方面，公司持续聚焦呼吸机、助听器、血糖监测、矫姿矫正系列等高价值品类；同时推出AI呼吸机、骨传导助听器等中高端新品，提升品牌溢价。生产端通过供应链整合、智能制造及精益运营降低成本。渠道层面，公司自营体系增强了定价与运营效率。

关于呼吸机业务进展，公司旗下参股企业融昕医疗已获得欧盟CE等多地区认证，产品销售覆盖全球200多个国家和地区，并正推进美国FDA 510(k)注册。国内市场快速增长则得益于无消音棉结构、23分贝降噪与“端侧+云端”双AI架构等产品创新，以及线上自营渠道的流量获取和转化能力。

线上业务方面，截至2025年，公司线上渠道收入约22亿元，已形成覆盖主流电商、兴趣电商、即时零售及私域运营的全渠道体系。公司强调的优势包括全平台自营运营、精细化品类管理和数字化运营能力。

在大单品策略上，公司以市场规模和技术壁垒为筛选标准，计划在呼吸支持、助听器、血糖监测、矫姿矫正等领域培育3至5个战略性单品，并通过研发、生产、渠道与品牌协同提升市场份额。

此外，公司与飞利浦的战略合作将围绕血压、血糖、体温、血氧等高端家用医疗产品展开本地化研发与制造。可孚医疗将成立独立团队运营飞利浦品牌业务，并结合现有线上自营体系及线下渠道，加速高端家用医疗器械市场布局。

公司管理层表示，将继续推动品类聚焦与国际化战略，保持毛利率向好趋势，强化核心品类竞争力。