【管理层观点】
公司管理层对2025年第二季度的业绩表示满意，强调了存款增长和资产质量稳定对业绩提升的贡献。首席执行官Ira Robbins指出，公司在战略转型方面取得了显著进展，特别是在专业存款垂直领域和商业关系扩展方面。

【未来展望】
管理层预计2025年全年贷款增长约为3%，净利息收入增长8%-10%，非利息收入增长6%-10%。非利息支出增长指导下调至2%-4%。预计全年净冲销额为1亿美元至1.25亿美元，信用损失准备金（GAAP）估计约为1.5亿美元。

【财务业绩】
2025年第二季度净收入为1.33亿美元（每股摊薄收益0.22美元），调整后净收入为1.34亿美元（每股0.23美元），较上一季度的1.06亿美元（每股0.18美元）有所增长。核心存款增长8%，存款成本较2024年下降51个基点。

【问答摘要】
问题1：Travis，你提到利润率继续扩大。能否谈谈在竞争激烈的环境下维持存款定价的能力？你之前提到可能会达到3.25%，对此有何变化？
回答：我们预计利润率将继续增加，主要受资产重新定价和存款稳定性的推动。我们有机会以较低成本重新定价6.5亿美元的经纪存款，本季度新增存款超过10亿美元，平均利率为2.77%。

问题2：你提到的冲销指导，是否意味着下半年冲销会大幅下降？能否评论一下季度内新增的不良贷款形成情况？
回答：我们看到本季度不良贷款的稳定，批评资产水平也保持平稳。我们预计全年冲销和准备金水平将符合指导。

问题3：能否谈谈技术和软件行业的竞争环境，以及Valley如何适应这一环境？
回答：我们通过2022年收购Blues获得了经验丰富的团队，特别是在以色列市场。我们现在有能力扩展到国内市场，并继续在这一领域取得增长。

问题4：关于纽约市长选举对你们投资组合的影响有何看法？
回答：我们认为压力主要集中在租金稳定的多户住宅上，这部分投资组合占比很小，且我们已充分准备。

问题5：本季度C&I贷款增长强劲，能否谈谈借款人的情况？
回答：客户情绪和我们的内部关系都对增长有影响。我们在基金金融和医疗保健领域的增长尤为显著。

问题6：能否详细说明本季度逾期贷款增加的原因？
回答：逾期贷款增加主要由三笔贷款驱动，其中两笔已解决，另一笔预计本季度解决。

问题7：关于存款增长，能否解释一下CD的增长情况？
回答：CD增长主要来自零售CD和经纪存款的替换。我们预计全年贷款增长约为1%，并有良好的存款增长趋势。

问题8：你提到基本面和估值之间的差距，能否谈谈潜在的回购计划？
回答：我们有更多的灵活性进行回购，但目前更倾向于有机增长机会。

问题9：2026年的贷款增长预期如何？
回答：我们预计2025年底CRE余额将稳定，2026年CRE将实现低个位数增长。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来的增长和资产质量保持信心，分析师对公司的战略和财务表现表示认可。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025年Q2 | 2025年Q1 |
| --- | --- | --- |
| 净收入 | 1.33亿美元 | 1.06亿美元 |
| 每股收益 | 0.22美元 | 0.18美元 |
| 调整后净收入 | 1.34亿美元 | 1.06亿美元 |
| 每股调整后收益 | 0.23美元 | 0.18美元 |
| 核心存款增长 | 8% | - |
| 存款成本 | 下降51个基点 | - |

【风险与担忧】
管理层提到的主要风险包括市场竞争加剧和经济环境的不确定性，特别是在存款定价和贷款增长方面。

【最终收获】
Valley National Bancorp在2025年第二季度表现出色，净收入和调整后净收入均实现了显著增长。管理层对未来的增长前景保持乐观，特别是在存款增长和资产质量方面。公司在专业存款垂直领域和商业关系扩展方面的战略转型取得了显著进展，预计将继续推动未来的业绩增长。分析师对公司的战略和财务表现表示认可，管理层对未来的增长和资产质量保持信心。