【管理层观点】
管理层强调了公司在2025财年第四季度实现了同比增长，并指出费用控制和运营效率是利润率扩大的关键驱动因素。管理层还提到，信贷设施的延长和对实现更永久资本结构的信心是实现财务稳定的关键步骤。此外，公司在人工智能、第一方数据和国际设备扩展方面的进展被视为未来增长和差异化的核心要素。

【未来展望】
公司预计2026财年收入将在5.15亿至5.25亿美元之间，非GAAP调整后的EBITDA将在8500万至9500万美元之间。管理层表示将继续专注于执行、财务纪律和长期价值创造。

【财务业绩】
与预期相比，2025财年第四季度收入为1.192亿美元，同比增长6%。调整后的EBITDA为2050万美元，同比增长66%。自由现金流为550万美元，比去年同期增加了2100多万美元。非GAAP毛利率为48%，高于去年同期的46%。GAAP净亏损为1880万美元，非GAAP净收入为1010万美元。

【问答摘要】
问题1：国际RPD增长显著，能否谈谈看到的机会？这些机会是来自新设备制造商、新运营商还是两者都有？
回答：国际RPD的增长主要得益于三个方面：一是将国际需求带到国际合作伙伴；二是优化执行力；三是扩大分销网络。所有这些因素共同推动了我们的业绩提升。

问题2：监管环境对你们有利，是否看到应用发布商对Single Tap或应用安装技术的兴趣增加？能否分享上季度签署的新许可证数量？
回答：监管环境确实对我们有利，发布商希望在不通过某些“守门人”的情况下接触客户。我们通过Single Tap许可能力和设备覆盖网络吸引了许多合作伙伴。

问题3：未来的运营费用水平会有很大变化吗？
回答：运营费用水平预计将保持相对平稳，随着业务增长可能会有所增加，但总体上会保持平稳。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来增长和财务稳定充满信心。分析师对公司的执行力和未来前景表示认可。

【季度对比】
| 指标 | 2025财年Q4 | 2024财年Q4 |
| --------------- | ----------- | ----------- |
| 收入 | 1.192亿美元 | 1.124亿美元 |
| 调整后EBITDA | 2050万美元 | 1235万美元 |
| 自由现金流 | 550万美元 | -1550万美元 |
| 非GAAP毛利率 | 48% | 46% |
| GAAP净亏损 | 1880万美元 | 4204万美元 |
| 非GAAP净收入 | 1010万美元 | 6030万美元 |

【风险与担忧】
管理层提到的风险包括全球监管和法律趋势的变化，这些变化可能会影响公司的运营和市场机会。此外，尽管公司在费用管理和自动化方面取得了进展，但未来仍需继续优化以实现更高的效率。

【最终收获】
Digital Turbine在2025财年第四季度实现了显著的同比增长，得益于强劲的国际市场表现和有效的费用控制。公司在人工智能和第一方数据方面的进展为未来增长奠定了坚实基础。尽管面临一些监管风险，管理层对未来的增长和财务稳定充满信心。投资者应关注公司在国际市场的扩展和新技术的应用，这些将是未来增长的关键驱动因素。