异动解读 | 盈利靠投资支撑且合作稿件被撤，小马智行盘中大跌8.47%

自动驾驶公司小马智行(PONY)今日盘中股价大幅下挫8.47%，引发市场关注。

消息面上，尽管公司稍早前发布的财报显示2025年第四季度首次实现单季盈利，但市场分析指出，其盈利主要来源于对摩尔线程等公司的早期股权投资产生的公允价值变动收益。若剔除该等非经常性项目，公司第四季度非GAAP净亏损为4900万美元，较上年同期有所扩大，反映出核心经营亏损实际在加剧。

此外，有媒体发布声明称，此前关于小马智行与优步(Uber)、Verne合作在克罗地亚推出欧洲首个商用机器人出租车服务的稿件现予以撤销，这一消息增加了市场对公司近期国际合作进展的疑虑。综合盈利质量不及预期及潜在的业务进展不确定性，被认为是导致股价在盘中交易时段大幅下跌的主要原因。