本季度信息
大成玉米集团公布2026年中期业绩，本期实现营收2.69亿港元，相较2025年同期的2.54亿港元增长6.02%。公司毛利率约6.1%，较上一年同期下降3.5个百分点。经营活动现金流净流出由上年同期的4,372万港元大幅改善至本期的121万港元。销售及分销成本为1,520万港元，同比减少9.5%；行政费用约2,390万港元，同比减少16.1%。公司管理层同时加强成本严控，持续推进核心业务，提升营运效率。
业务分项
玉米甜味剂方面，玉米糖浆板块实现收入2.392亿港元，相比去年同期2.125亿港元增长12.6%。固体玉米糖浆板块收入从4,110万港元降至2,970万港元，同比下滑27.7%。由于下游需求和市场竞争激烈，甜味剂整体毛利率承压。公司通过调整生产开工率、严控成本并积极与供应链各方协商，稳步推动收入增长，在一定程度上缓解了成本上升压力。
高管解读
联席主席王铁光、孔展鹏：“致各位股东：全球经济延续温和增长，然而美国关税政策反复调整以及伊朗冲突加剧导致大宗商品价格波动，地缘政治局势紧张，削弱环球经济增长动能。中国经济虽维持韧性，惟内需不足问题持续，导致食品饮料行业整体需求复苏乏力，价格竞争加剧的严峻经营逆风。由于产能利用率偏低，农产品加工及饲料制造等行业普遍承受成本与价格的多重压力。
年上半年，国内玉米供应依然充裕，玉米价格在初期上涨后出现回落。食糖方面，2025/2026年度榨季国内产量处于高位，全球糖市供大于求态势延续，价格回落及高库存压力导致本集团甜味剂产品价格面临更大竞争压力。
面对行业逆风，本集团在本期间专注于维持基本营运并持续严控成本与开支，通过调整生产规模维持合理开工率，得以保持核心市场份额并实现收入稳步增长。但因售价下跌与成本上升同时施压，导致毛利同比下滑。本集团也积极与主要债权人协商，加快推动长期应付款项的结算方案，以进一步保障流动性。基于我国上游市场持续低迷及为解决历史遗留债务问题，本集团审慎评估后作出对錦州大成食品发展有限公司及錦州元成生化科技有限公司进行自愿清盘的决定，预期将减少亏损、释放资源，并保护相关核心资产，以期日后恢复上游业务。
展望未来，全球经济仍存在多重不确定因素，国内玉米市场及甜味剂价格上涨空间有限。本集团会继续审慎管理，通过优化生产、加强与行业同业及投资伙伴的合作、稳住运营基础等方式应对市场调整带来的挑战，并进一步推动产品组合多元化与成本优化。伴随锦州大成及锦州元成清盘工作的推进，本集团财务状况有望更加稳健，未来将更聚焦优势业务，以更精简的业务架构稳步迈向可持续发展之路，把握市场复苏带来的增长机遇。”
精彩评论