天彩控股（03882）截至2025年12月31日止年度持续经营业务收入为288,918千港元，较2024年度的296,408千港元下降2.5%。销售成本由237,208千港元降至228,944千港元，毛利增长至59,974千港元，毛利率从20.0%提升至20.8%。在收入略有回落的情况下，成本控制效果明显，毛利保持一定程度的增幅。
报告期内年内亏损为48,001千港元，较上一年度的86,594千港元收窄44.6%。其中，来自持续经营业务的年内亏损亦同比减少28.8%，主要由于亏损业务终止和成本优化措施的共同作用。归属于公司拥有人的亏损从65,996千港元缩减至39,159千港元，下滑40.7%。基本及摊薄每股亏损从2024年度的6.5港仙减少至3.9港仙，反映整体经营亏损的显著收窄。
分业务表现来看，家用监控摄像机2025年收入约197.1百万港元，同比增长16.9%；数码影像产品收入约50.0百万港元，同比下滑43.2%；其他产品收入则减少51.1%至19.1百万港元；耳机产品制造服务增至22.5百万港元，较2024年同期的0.8百万港元增长2,629.6%。2025年下半年，面向商超的即时配送系统服务首次实现收入约0.27百万港元，成为新兴业务增长点。
成本及费用方面，销售及分销开支、行政开支及研发费用均有所下降，其中销售及分销开支为1,878千港元，行政开支4,139.5千港元，研发开支2,304.1千港元。受期内多个增量投资项目影响，投资活动现金净流出扩大至17,509千港元，但融资活动大幅净流入达51,250千港元，新发可换股债券取得44,929千港元，增强了公司现金流。期末现金及现金等价物从38,450千港元上升至61,478千港元。
截至2025年末，公司非流动资产由37,392千港元增至58,673千港元，其中物业、厂房及设备大幅增至26,916千港元，使用权资产增至23,232千港元；而无形资产降至922千港元。非流动负债由2024年度的9,299千港元攀升至58,175千港元，主要受可换股债券增加40,950千港元所带动。
2025年度，国际市场环境仍面临通胀压力及地缘政治等不确定性，导致大宗商品、物流及供应链成本波动。天彩控股在此期间持续完善产品技术与业务布局，尤其在摄像监控设备、耳机制造服务、配件、智能制造和即时配送系统服务等领域发力，进一步拓展商用通勤与配送市场。
公司董事会由主席兼执行董事，以及多位独立非执行董事及高级管理层组成，设置了审计委员会、薪酬委员会及提名委员会等治理机构。报告指出，公司继续深化内部控制及风险管理建设，采取以“三道防线”模式为基础的内控架构，并积极落实环境、社会及管治相关政策，确保经营合规及提升企业整体治理水平。
综合来看，天彩控股在2025年度的收入虽略有回落，但通过成本优化及业务结构调整，毛利率实现上扬，年内亏损幅度大幅收窄。未来公司将在家用监控摄像机、耳机制造、视频类产品及即时配送服务等领域持续发力，不断扩展多元化业务，稳步加强市场竞争力。
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