思路迪医药股份（股票代码：01244）在截至2025年12月31日止年度实现营业收入3.56亿元人民币，同比下降约20.1%。尽管收入规模缩减，但公司综合亏损由上年度的1.99亿元人民币收窄至1.85亿元人民币，降幅约7.1%。管理层表示，核心产品恩瑞迪®（国内首款皮下注射PD-L1抑制剂）的销售收入为3.56亿元人民币，临床认可度持续提升，成为重要收入来源。
公司在降低销售成本与优化运营方面取得进展。2025年销售成本为2,818万元人民币，降幅大于收入的减幅，带动综合毛利率微幅上行至约92.1%。期间主要费用均呈不同程度下降：研发费用为1.56亿元人民币，同比减少13.6%；销售及营销费用为1.85亿元人民币，同比下降21.5%；行政开支维持在约7,044万元人民币水平。财务成本则由去年的9,503万元人民币降至5,229万元人民币，显示融资成本进一步降低。
公司在报告期内加快了全球化战略步伐，推进针对肿瘤治疗的多元化管线开发。在研发方面，全流程RDC平台取得里程碑式进展，多款癌症疫苗、体内CAR-T/NK候选药物有序推进，基于人工智能的LNP-mRNA平台完成本土化全链条布局并已提交相关PCT专利申请。公司持续与国际药企及本土生物技术公司开展合作，推动新药海外注册申报；苏州生产基地也按计划建设，为全球商业化提供产能保障。
在治理与管理方面，董事会和各专业委员会职责进一步明晰，审计、薪酬及提名委员会在风险管理与内部控制审核、薪酬激励机制设计及董事提名程序等领域发挥积极作用。公司年度董事会成员出现部分调整：其中，朱升先生于2025年6月30日退任，朱晋桥先生于同日获委任为非执行董事。公司审计报告显示，独立核数师对集团财务报表给出无保留意见。管理层亦推进内部风险管理与内控体系建设，经审计委员会与外部审计师审阅，各项内控措施及风险管理制度均被视作有效。
资产负债方面，公司2025年年底资产总额为93.62亿元人民币，较上年减少24.3%，主要缘于流动资产下降。综合来看，净资产为54.49亿元人民币，股东权益也随之下调。经营活动方面，本期净现金流出额约为1.59亿元人民币，而对研发、国际扩张及业务拓展的投资仍保持稳步推进。
展望后续业务布局，公司重点围绕肿瘤创新药物的全球商业化进程，计划加快布局包括非小细胞肺癌、胃癌、胆道癌等在内的治疗管线，进一步强化恩瑞迪®在海内外市场的注册及销售，并加强对肿瘤预防与慢病管理领域的综合性研究。公司管理层表示，未来将继续结合现有研发平台及国际合作资源，以持续提升综合竞争力，为股东创造更大价值。
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