美股内存芯片股本周剧烈波动，背后原因何在？

周三有消息爆出， Meta Platforms, Inc. 计划开展云计算业务，引发市场猜测，认为计算能力需求减弱的初步迹象可能即将浮现。

芯片制造股周三全线下跌，尽管在周四早盘交易中有小幅反弹，后又转跌。

但科技分析师表示，相比 Meta 计算能力过剩的任何迹象，本周中期芯片股下跌更可能归因于另一项进展：人工智能算法在回答特定问题（即所谓“推理”过程）能力上的效率提升。

根据 The Information 周一的一篇报道，前沿模型 OpenAI 在 1 月份与芯片制造商 Cerebras Systems 达成协议，在其推理堆栈中使用该公司的新型 AI 芯片，OpenAI 的工程师目前正见证推理成本大幅降低。

充裕的内存

与其他 AI 芯片制造商相比，Cerebras 这种提升效率的芯片使用了一种更充裕的内存类型——SRAM（静态随机存取存储器）。其在 OpenAI 上的成功可能会缓解内存瓶颈，并削弱硬件供应链这一环节巨大的定价权。

Freedom Capital Markets 科技研究主管保罗·米克斯周三表示：“Cerebras 芯片使用 SRAM，而 SK 海力士、三星和美光（生产）高带宽内存 DRAM，所以如果这些公司真的在行业内引起轰动，那么美光就会受到冲击。”

Cerebras 股价周一飙升 19%，周二再涨 2%，周三则变化不大。

OpenAI 的效率提升或许只是一个趋势的开端，因为硬件和软件公司正竞相优化自身的推理能力，并寻找内存芯片短缺的变通方案。

Technalysis Research 分析师鲍勃·奥唐奈表示：“我们已经有众多芯片初创公司和小公司在讨论用不同芯片架构进行推理的新方法。我们看到用于推理的芯片类型显著多样化，并且意识到所有这些选项都是可行的，因为需求太高了。”

推理的联系

尽管接受采访的分析师并不认为 Meta 的云业务布局是周三芯片和内存股抛售的原因，但一些人确实看到了这与推理领域正在发生的情况存在关联。

周三，因预期 Instagram 和 WhatsApp 的母公司 Meta 能获得这一期望中的新收入来源，其股价上涨 9%。但一些分析师担心，马克·扎克伯格领导的公司可能正错失其核心广告业务的效率提升机会。

摩根大通分析师道格·安穆斯在周四给客户的报告中写道：“我们更希望 Meta 开发核心 AI 产品，在其约 40 亿用户基础上加以利用，并为其自身的推理需要大量算力，而不是出售其基础设施的访问权限。”

Meta 释放进入云领域的信号已有一段时间。

在该公司 5 月的股东大会上，扎克伯格曾表示，Meta 尚未开始出租服务器的原因是自身需要这些计算能力。

安穆斯写道：“Meta 可能正在出售更适合推理的算力，并且其在训练方面的巨额支出将继续，但这仍向我们表明，Meta 在广告之外的 AI 产品吸引力仍然有限。”