曹操出行(02643)于报告期内收入与盈利能力同步提升，2025年度实现收入约201.90亿元人民币，同比上一年度的146.57亿元增长37.7%，毛利率由8.1%提升至9.4%。年内亏损约6.14亿元，较2024年度的12.46亿元亏损额减少近半，经营活动现金流净额亦同比增长60.3%至3.78亿元，整体经营表现呈现稳健改善态势。
公司主要收入仍来自网约出行服务，其中网约专车业务在GTV、月活跃用户及司机规模上均保持增长。2025年度GTV达到234.27亿元，较前一年增长38.2%，月活跃用户数同比提升43.9%至4,130万人，司机规模攀升至63.1万人，带动出行服务收入增至约185.64亿元，占总收入的九成以上。车辆销售业务亦有所扩张，收入达到14.18亿元，驱动整体营收规模进一步扩大。此外，公司在企业出行解决方案与增值服务等板块也持续布局，相关协同效应开始显现。
2025年公司继续推进成本管控与经营效率提升，销售成本随业务扩张而上升至183.00亿元，但毛利额达到18.90亿元，增幅明显。销售及营销开支增长至18.03亿元，一般及行政开支则由7.62亿元下降至6.11亿元，研发开支为2.06亿元，整体费用结构在保持投入的同时得到优化。公司年末持有现金及现金等价物约11.76亿元，较上一年度明显提升，期内通过融资渠道补充了营运资金，负债总额则从112.83亿元降至92.56亿元，净负债规模与借款结构持续调整，2025年末权益总额为负41.02亿元，较上年同期有所改善。
在战略层面，公司依托网约车主业持续进行城市精细化运营，至2025年底覆盖195座城市，并计划通过进一步的品牌推广与产品创新来稳固核心市场。同时，公司加大对Robotaxi的研发与投入，结合新能源汽车及自动驾驶领域的技术经验，已在杭州、苏州等地试点Robotaxi 1.0方案，目标至2027年逐步实现无人化商业运营并寻求全球化落地。国际化方面，管理层提出在2026年进入海外市场并积极探讨跨境合作模式，提升整体业务多元化。
公司秉持健全的治理架构，董事会下设审核、薪酬、提名等委员会，针对财务报告质量、内部风险与合规运营进行把控。独立核数师已就2025年度财务报表出具无保留意见。针对不同业务所面临的市场竞争、信息安全及行业监管等风险，公司采取多元化服务与技术赋能策略，并通过数据保护措施和内部审计体系强化合规管理。未来，公司将在资金、技术与出行服务多线协同推进业务升级，持续关注新一轮出行模式与国际市场机会，以提升整体竞争力与品牌影响力。
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