诺亚控股(06686)于开曼群岛注册成立，并通过离岸架构及香港、美国等多地上市安排开展业务，主要聚焦财富管理与资产管理服务。公司在香港交易所主板上市（股票代码：06686），董事会现由董事长、行政总裁、非执行董事及独立董事等成员组成，并设有审核委员会、薪酬委员会及企业管治及提名委员会等专门委员会，分别负责财务与内部管控、薪酬机制及公司治理与董事提名等事务。报告期内，非执行董事王他先生已于2025年1月23日辞任，其余董事及独立董事在战略规划、风险管理及公司治理等方面继续发挥职能。
▌收入与利润表现 截至2025年12月31日止年度，公司总收入为人民币2,629,787千元（约26.30亿元），净收入为人民币2,610,240千元，二者均较2024年度小幅上升。其中，财富管理及资产管理是核心收入来源，境内外多个业务板块合计贡献了主要经营收益。2025年度驱动收入增长的重要因素包括海外私募股权基金的业绩报酬收入高于上年，部分境内业务的保险及募集费收入则受到入市意愿波动影响。
经营成本与开支总额为人民币1,833,576千元，较上年度下降约6.8%，主要来自薪酬、福利及营销开支等方面的优化举措。经营所得收益因此增至人民币776,664千元（约7.77亿元），相比2024年度的人民币633,889千元同比增长22.53%。
2025年度净收益为人民币557,219千元（约5.57亿元），较2024年度的人民币487,004千元增长14.4%。归属于股东的应占净收益约为人民币558,857千元（约5.59亿元），同比增长17.54%。公司管理层在报告中指出，业绩改善主要受经营成本管控、海外业务扩大及资产组合优化等因素的共同推动。
▌分部业务及市场环境 报告期内，财富管理业务在境内市场受到投资者信心波动影响，募集费与管理费收入出现分化；其中募集费下滑使财富管理板块整体收入同比减少约5.1%。资产管理板块则因跨境配套产品扩张及全球多元化资产配置需求提升而实现同比约10.9%的增长，带动管理费和业绩报酬收入增加。 公司目前在中国大陆、香港、新加坡及其他境外主要市场均设有营运据点，聚焦私募股权基金、对冲基金及高端保险等差异化服务，满足境内外客户多元化的财富管理与资产配置需求。2025年适逢全球宏观经济面临通胀、贸易格局调整和货币政策分化等挑战，公司继续加强风险防范和综合竞争力布局，推动“去中心化”与全球运营的协同发展。
▌资产负债与资本运用 截至2025年12月31日，公司总资产为人民币117.41亿元，较2024年底基本持平；负债总额为人民币17.58亿元。归母权益为人民币98.27亿元，非控股权益则为人民币1.56亿元。大部分资产集中于流动资产，主要包括现金及现金等价物、短期投资以及应收项目。 2025年度经营活动所产生的净现金流入为人民币9.76亿元，相比上年度的3.87亿元大幅增长，一定程度反映了核心盈利能力的增强和经营效率的进一步提升。投资活动在本年度呈现净流入，主要由于归还持有至到期投资及定期存款数额增多。融资活动净流出有所收窄，主要与股息支付和股份回购规模相比上年减少有关。
▌公司治理与合规管理 公司结合香港上市规则和企业管治守则要求，持续完善内部控制及风险管理体系。董事会通过审核委员会、薪酬委员会及企业管治及提名委员会监督公司财务与经营决策，并在薪酬、合规、内部审计和企业管治等环节提供指导。 报告指出，关键审计事项主要集中在应收账款的信用减值拨备计量，公司在相关统计模型和定性假设上投入了更多风险评估资源。审计师对财务报表出具了无保留意见，认为报告期财务数据在各重大方面均能真实反映公司经营成果。 管理层在企业管治层面也强化了反腐败与反贿赂政策、举报机制等内部制度，以进一步提升透明度与长期稳健经营。
▌风险因素与战略方向 受国际经济增长放缓、利率上行及贸易环境持续变化等影响，境内外客户对财富管理和跨境配置的需求呈结构性转变，公司在报告期内积极应对宏观不确定性，优化业务组合并加强产品创新及跨区域合作。报告指出，诺亚控股将继续推动全球化布局与数字化工具的整合应用，在境外资产管理、保险及私募业务等方面深化差异化竞争优势，并确保跨境合规与风险管控体系的不断完善。
▌总结 综合来看，诺亚控股(06686)在2025年度实现了收入与净收益的双向提升，主要得益于海外业务增长与持续的成本优化。同时，公司保持了稳健的资产负债结构与充足现金储备，为后续业务发展提供了支撑。面对复杂的外部环境和行业竞争，公司将继续完善全球化运营与风险管理能力，稳步推进财富管理和资产管理两大核心板块的升级，以期为股东和客户创造进一步增长空间。
精彩评论