异动解读 | Q2财报利润率承压及同店交易增速放缓，Dutch Bros夜盘大跌11.53%

Dutch Bros Inc.（BROS）夜盘股价大跌11.53%，延续了盘后交易的颓势，引发了市场的广泛关注。

消息面上，公司于盘后公布了2026财年第二季度财报。尽管营收同比增长32.5%至5.509亿美元，稀释每股收益也由上年同期的0.20美元提升至0.28美元，但多项利润指标出现下滑——调整后EBITDA利润率由21.4%降至20.6%，营业利润率也由约13.1%降至约12.8%。此外，饮料、食品及包装成本占直营收入的比例由25.3%升至26.1%，占用率及其他成本由15.8%升至16.3%，显示成本压力未能被规模增长完全抵消。

值得关注的是，系统同店交易量增速由上年同期的3.7%放缓至1.7%，系统同店销售增长更多依赖客单价提升（4.1%），市场对客流增速放缓表现出担忧。虽然公司上调了全年营收、系统同店销售增长和调整后EBITDA指引，但利润率承压和交易量增速放缓的隐忧仍令投资者选择在盘后及夜盘时段持续抛售。