ETF追踪 | 美联储放鹰美股巨震！如何抓住熊市中的稳定收益？

在熊市中，投资者正在抓住能够带来可观回报的稳定证券。

11月2日周三，美股低开低走并连跌三日。截至收盘，标普500指数跌近百点，跌幅2.50%，报3759.69点，失守3800点整数位。道指跌超500点，跌幅1.55%，报32147.76点，至一周低位。纳指跌超366点，跌幅3.36%，报10524.80点，至近三周低位。纳指100和罗素2000小盘股指数均跌超3.3%。

10年期收益率涨2.6个基点至4.08%，两年期收益率涨5个基点至4.59%。短债收益率升幅更大，代表市场对美联储决策和鲍威尔记者会解读鹰派。

为什么短期国债ETF成为熊市的最佳选择？

鉴于股市动荡，短期国债一直是一个值得关注的领域。因此，随着投资者寻求减轻股市下跌的风险，对现金类 ETF 的吸引力一直在上升。

然而，无论市场表现如何，投资者都需要债券来支持多元化的投资组合。固定收益提供了镇流器，因为这种资产类别的波动性低于股票。随着利率继续上升，债券 ETF 投资者将获得更高的收益率。

举个例子：假设1年前买入一个两年期面值为100美元的无票息国债，当时的利率（年化到期收益率）为2%，价格约等于96。当1年后这个国债到期时，只要没有发生违约，则必然会拿回100美元，中间的加息（利率上行）只会影响该国债的账面价格。短期国债基金收益率目前是最佳选择。SPDRBloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL)、iShares Short Treasury Bond ETF (SHV)和iShares iBonds Dec 2023 Term Treasury ETF（IBTD）。BIL 该基金投资于到期期限为 3 个月或更短的国库券。这种受欢迎的ETF提供对到期曲线超短端的敞口，专注于距离到期不到三个月的零息美国国库券。BIL对利率风险和信用风险都极轻，因此通常会提供非常低的预期回报。BIL可以成为在动荡的市场中存放资产的绝佳避风港，但不会以当前收益率的方式提供太多收益。

SHV 该基金持有期限为 12 个月或以下的债券。SHV 跟踪一个广泛的、普通的指数，并且很好地代表了美国超短期证券市场。2020 年 5 月 1 日，该基金开始追踪 ICE 做空美国国债指数。2016 年 7 月 1 日至 2020 年 4 月 30 日期间，SHV 跟踪 ICE 美国国债空头债券指数。

IBTD 该基金跟踪持有至到期的美国国债投资组合的表现，其到期日在 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 15 日之间。IBTD 提供特定到期日的敞口，而不是典型债券基金的永久到期范围，类似于个人债券。随着基金接近到期日，久期和 YTM 将继续下降。在其目标日期 2023 年 12 月 15 日，该基金将平仓剩余头寸并向股东返还资本。

如何投资债券 ETF？

在谈论债券投资时，重要的是要了解随着利率的上升，债券的市场价值会下降。

给定债券对利率变化的敏感性取决于其久期。短期证券的价值，通常是短期和中期债券，对利率变化不太敏感。这意味着当利率上升时，它们的价格会更加稳定。

但是当利率走高时，这是否意味着发行人需要提供利率来吸引债券买家？现有债券提供先前的较低利率。

随着债券随着时间的推移到期，公司和政府向投资者出售收益率更高的新债券。但短期债券比长期债券更接近这一天，这使得投资者对持有它们比长期债券更感兴趣。

你可能会惊讶地发现，在利率上升之前的时期，债券的总回报是相当有利的。债券 ETF持有人应在未来一年左右关注现金流，直到债券价格稳定下来。