要点
SK海力士（SK Hynix Inc.）韩国股价周一在首尔暴跌15.46%，此前该公司在纳斯达克上市首日表现强劲。
分析师表示，此次回调很可能只是暂时现象，因为人工智能（AI）带来的结构性需求仍持续超过供应。
在经历纳斯达克上市首秀的强劲表现后，SK海力士韩国股价周一在首尔暴跌超过15%，创下公司上市以来最差单日表现。投资者一方面选择获利了结，另一方面也在权衡人工智能（AI）存储芯片的需求前景，以及公司股价今年以来的大幅上涨是否已经透支了未来预期。
LSEG数据显示，这家芯片巨头股价周一收跌15.4%，创下公司历史最大单日跌幅。
这家韩国存储芯片制造商的美国股票凭证（ADR）上周五在华尔街上市首日上涨13%，反映出美国投资者对AI相关半导体股票的强劲需求。
分析师表示，周一股价下跌是获利回吐和估值不确定性共同作用的结果。市场正在思考，美国上市股票相对于韩国本土股票应如何定价，而ADR上市实际上为投资者评估SK海力士估值建立了一个新的基准。
元大证券（Yuanta Securities）全球策略师Daniel Yoo表示：“大家现在都非常困惑，不知道未来存储芯片需求究竟会如何，也不知道合理股价应该在哪里。”
他表示：“关键在于需求到底有多大、未来会有多少新增供应，以及最终市场愿意给予公司什么样的估值倍数。”
Yoo指出，台积电（Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.）在美国上市的ADR通常较其台湾本土股票存在约13%至14%的溢价，而SK海力士此次大幅波动，则导致其美国上市股票与韩国本土股票之间形成了超过20%的价差（折价）。
Yoo还表示，此次抛售也与此次发行机制有关。他认为，这实际上属于“新增股份发行”，增加了市场可流通股票数量。
他说：“市场正把这视为SK海力士韩国本土股票的一段调整期。”
不过，他认为此次回调很可能只是暂时的，因为AI带来的结构性需求依然持续超过供应。他预计，尽管短期内股价可能继续波动，但未来6至12个月，公司股价仍将“朝着正确的方向”发展。
Rayliant Global Advisors首席研究官Phillip Wool同样淡化了近期亚洲AI硬件股的疲弱表现。他认为，这更多是投资组合再平衡，而非行业前景恶化。
Wool表示：“我认为这主要是风险管理。”
他指出，许多投资者此前因亚洲AI芯片制造商股价大幅上涨，已持有过高仓位。
他说：“从审慎的风险管理角度来看，投资者必须适当降低这些仓位。”
他补充称，此轮抛售“并不意味着市场对AI硬件的热情有所减弱”。
Wool表示，AI投资正在从半导体领域逐步扩展到更广泛的产业链，但这一趋势仍将持续利好SK海力士等存储芯片供应商。
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