要点
美股缩短的交易周（周五美股休市）将迎来 SpaceX 期权上市和标普500指数季度再平衡。
标普500期权交易员预计，在本周美联储会议前，市场可能出现上下70个基点的波动。
周四的"三巫日"恰逢市场对"伽马挤压"的担忧，可能加剧市场波动。
期权交易员正在为可能极为繁忙的几天做准备，因为多项可能影响市场的重大事件被集中安排在缩短至四天的交易周内。
2026年以来，期权市场的活跃度一直处于爆表状态，投资者大量涌入与热门半导体股票及其他强势股挂钩的看涨期权。衍生品市场专家表示，这推动了股市上涨，但也使市场容易出现大幅回调——正如投资者在6月5日那场1.8万亿美元的抛售中所见证的那样。
"地缘政治局势升温、凯文·沃什（Kevin Warsh）执掌美联储时代的开启，以及即将推出的 SpaceX 期权，使得这个缩短的交易周异常繁忙——而今年本已是期权交易创纪录的一年，"美国主要期权交易所运营商芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）高级副总裁 JJ·基纳汉（JJ Kinahan）表示。
日程表上的第一个重大事件：据 Cboe 代表透露，与 SpaceX（SPCX）挂钩的合约将于周二开始交易。
与特斯拉（Tesla，TSLA）——埃隆·马斯克（Elon Musk）控制的另一家上市公司——挂钩的期权多年来一直是全美市场交易最活跃的个股合约之一。期权追踪和建模平台 VolSignals 创始人丹尼尔·鲁斯（Daniel Roos）表示，鉴于散户交易者对 SpaceX 股票的狂热需求，许多人预计与 SpaceX 挂钩的合约可能同样火爆。
"我已经看到有人撰文称，我们应该预期会出现伽马挤压，"鲁斯表示。"伽马挤压"是指激进买入看涨期权形成的自我强化反馈循环——做市商在忙于对冲头寸时，无意中推高了标的资产的价值。
投资者本周还将密切关注备受瞩目的央行会议，包括美联储主席凯文·沃什周三作为央行掌门人的首次新闻发布会。
派珀·桑德勒（Piper Sandler）期权主管丹尼·基尔施（Danny Kirsch）表示，与标普500指数（SPX）挂钩的期权交易员近期定价显示，市场预计上下波动幅度约为70个基点。基尔施表示，这一波动幅度明显大于近期其他美联储会议前的市场预期。
在投资者听取沃什讲话之前，他们将先听到日本央行高级官员的表态——日本央行将于周三在东京结束6月货币政策会议。
Cboe 的基纳汉表示，交易员将密切关注沃什的评论，看他是否会淡化通胀加剧可能迫使央行加息的风险。本月早些时候发布的数据显示，美国5月通胀率升至2023年以来的最快增速。
"三巫日"
最新一季的"三巫日"——指数期权、个股期权和 ETF 期权与标普500等指数期货合约同时于本周四到期。三巫日通常在周五进行，但由于周五美国股市因六月节（Juneteenth）假期休市，因此提前至周四。
随着最新一季三巫日临近，美国股市自4月初以来的持续攀升使做市商陷入了困境。根据 SpotGamma 的数据，他们本周的对冲需求可能加剧股市双向波动。
SpotGamma 创始人布伦特·科胡巴（Brent Kochuba）表示，这使得市场在应对新一轮波动爆发时缺乏足够缓冲——如果沃什周三发表意外言论的话。
标普500指数的季度再平衡将于周四收盘时生效，随着指数跟踪基金调整持仓，可能引发一定波动。迈威尔科技（Marvell Technology，MRVL）和电子制造商伟创力（Flex，FLEX）将被纳入指数，而泳池用品公司 Pool（POOL）和金宝汤（Campbell's，CPB）则将被剔除。
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