本季度信息
嘉里建设公布的2026年上半年财报显示，报告期内合并收入为66.71亿元，同比下降33%。公司经调整净利润（基礎溢利）达7.82亿元，同比减少9%。毛利率为39%，较上年同期的27%提升12个百分点。经营活动产生的现金流为28.23亿元，同比下降约57%。销售、行政及其他经营费用为8.41亿元，较上年同期的9.16亿元减少约8.2%。
业务分项
期内，物业销售收入为30.31亿元，同比下降53%，主要受香港已确认收入减少所致。物业租赁及其他收入达到25.70亿元，同比增长3%。酒店运营收入为10.70亿元，较上年同期增长4%。公司合约销售额为68.72亿元，同比下降58%，主要源于中国内地上半年缺乏大型新项目推出。
高管解读
郭孔华（董事会主席）: 「致各位股东： 我谨代表嘉里建设有限公司，欣然宣布本集团二零二六年上半年业绩。
财务业绩及股息 本集团于二零二六年上半年录得股东应占溢利7.35亿港元（二零二五年上半年：6.12亿港元），按年增长20%。基础溢利（不包括投资物业的非现金公允价值变动）为7.82亿港元（二零二五年上半年：8.63亿港元），按年减少9%。基础溢利减少，主要由于上海金陵华庭推出预售后，资本化融资成本下降所致。发展物业毛利较去年同期下降6%，主要由于已售单位的交付时间有所差异，而相应毛利率由9%提升至18%，反映期内产品组合有所不同。
二零二六年上半年每股盈利为0.51港元（二零二五年上半年：每股0.42港元），按基础溢利计算的调整后每股盈利为0.54港元（二零二五年上半年：每股0.59港元）。董事会宣派截至二零二六年六月三十日止六个月之中期股息每股0.40港元（二零二五年上半年：每股0.40港元）。
期内，本集团录得合约销售额68.72亿港元（二零二五年上半年：161.86亿港元）。合约销售额较去年同期减少，主要由于二零二五年上半年上海金陵华庭的预售所致。于二零二六年上半年，香港项目贡献本集团总合约销售额逾80%。合并收入按年下跌33%至66.71亿港元（二零二五年上半年：99.54亿港元），主要由于香港发展物业的确认收入减少所致。
香港业务表现 香港住宅市场于二零二六年上半年持续改善。交投活动显著回升，库存吸纳期降至约14个月，为三年来最低水平。发展商亦积极参与土地投标，二零二六年上半年平均地价按年上升逾40%，升幅高于同期楼价逾10%的增幅，反映市场对后市看法趋于乐观。尽管未来利率走势、投资者对中国内地跨境资本管制的预期，以及地缘政治逆风，继续抑制市场预期，香港住宅市场的供求关系已更趋有利。
在此背景下，随着本集团的现金流及负债比率进一步改善，我们正专注于物色新地块以建立土地储备。我们的优质及豪华住宅项目持续吸引买家关注，而买家在地段及产品质素方面仍保持审慎。期内，我们欣然成功投得香港三幅规模适中的住宅用地。
在投资物业组合方面，我们的出租公寓出租率大致达致全面出租水平，反映市场对位置优越的租赁住宅需求强劲。商场租户的销售额亦录得双位数增长，受惠于整体住宅市场改善。然而，租户明显倾向选择中环优质办公楼，办公室租赁仍然充满挑战。
中国内地业务表现 中国内地住宅市场于二零二六年上半年仍然疲弱。整体成交量及楼价，尤其是政府土地出让，按年继续下跌。虽然四月至七月住宅成交量录得按年增长，尤其在一线城市，惟此趋势能否持续仍有待观察。人民币存款于二零二六年上半年由二零二五年年底进一步增加5.4%至346万亿元人民币，现已较二零二一年六月的水平高出逾50%，反映整体经济气氛仍然疲弱。
本集团于中国内地的发展物业销售于上半年进展较预期缓慢。投资物业方面，办公室出租率维持稳定，惟单位租金仍然受压。遗憾的是，中国内地整体办公室市场仍面对应显著的供求失衡，空置率持续高企。我们的零售资产表现稳定，受惠于持续的租户组合优化及市场推广活动。尤其是旗下主要商场以高端及活力生活方式定位，持续受到顾客欢迎，带动租户销售额进一步增长。
可持续发展 在可持续发展方面，本集团于二零二六年上半年继续稳步推进相关工作。我们将可再生能源采购由北京及上海扩展至沈阳，进一步朝着经科学基础目标倡议组织（「SBTi」）验证的减碳目标迈进。我们亦正在加强与各供应商合作，提升排放数据的质量及覆盖范围。透过持续推行资产提升举措，我们将可持续发展元素融入物业项目之中，以提升物业吸引力，并加强整个价值链的排放数据收集能力，与租户携手减少整体碳足迹。
展望 展望未来，我们对中国内地及香港的长远前景维持正面看法。在地缘政治及宏观经济不确定性加剧的背景下，中国内地正持续强化多元增长动力，并增强经济韧性。这将有助改善民生、支持更可持续的城市发展，并巩固长远经济增长基础。随着这些趋势持续发展，长远而言将为主要城市中具优越定位的资产创造机遇。
香港仍具备有利条件受惠于区内更广泛的发展。尽管全球环境日趋复杂，本港仍持续吸引国际资本、企业及人才。稳健的资金流入、活跃的集资活动，以及愈来愈多海外及中国内地企业进驻香港，均再次印证香港作为投资、融资及营商活动中心的独特优势。凭借既有制度优势，这些发展预期将继续巩固香港作为中国国际金融中心的长远竞争力。
尽管我们对香港及中国内地的长远前景抱持正面看法，惟短期及中期仍面临前述的重大挑战与风险。一如既往，我们将继续以维持本公司的稳健发展及韧性为首要考量，并致力在不同发展周期之间寻求最佳的灵活平衡。
本人谨此衷心感谢本集团全体同事，在充满挑战的市场环境下所展现的敬业精神、专业态度及坚定承担；亦感谢各位董事一直以来提供宝贵意见及支持。
郭孔华 主席 香港，二零二六年八月二十四日
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