贝森特称“现在我是庄家了”，这对日元和美股意味着什么？

美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）从来不是一个喜欢低调行事的人。但周二，在南卫理公会大学（Southern Methodist University）商学院发表讲话时，他发表了或许是自己从政生涯中最为强硬的一番言论。

贝森特谈论的不仅是美国财政部近期为支持日元而采取的干预行动，也包括美国在上一次阿根廷大选前为稳定阿根廷比索所采取的措施。

贝森特表示：

“每当有人说，‘哦，财政部长正在承担风险’，我会说，这其实正是我的梦想。我拥有非对称信息。现在我是庄家了。”

贝森特此前是一名宏观交易员。

他继续说道：

“所以，当我们干预日元时，我对日本方面、对日本央行将采取什么行动，以及日本政策制定者将做什么，都有相当不错的判断。如果你愿意，就押注我会输。”

到目前为止，美国对外汇市场的干预取得了成功。不过，美国财政部此前公开宣布将购买长期国债，仅仅在短期内对压低国债收益率产生了影响。

贝森特对债券市场的干预也遭到了他的导师、著名投资人斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）的批评。

在美国与日本联合干预汇市之前，美元兑日元（USD/JPY）一度接近164日元，如今已经回落至约153日元。

瑞银全球财富管理首席经济学家Paul Donovan表示：

“只有在日元走弱是由投机行为推动的情况下，‘赌场’这个比喻才成立。”

他指出，如果干预前的日元汇率水平是由基本面因素推动的，那么一个更合适——尽管比较冷门——的类比是1992年英国汇率机制危机。

在那种情况下，Donovan认为贝森特应该宣布：

“现在我是拉蒙特（Lamont）了。”

这里的Lamont指的是英国财政大臣诺曼·拉蒙特（Norman Lamont）。他曾试图让英国继续留在欧洲汇率机制（ERM）之内，但最终以失败告终。

高盛分析师Rich Privorotsky在一份报告中表示，贝森特这些言论对市场的间接影响才是对股票投资者真正重要的部分。

市场担心的是：那些借入低利率日元、再将资金投资到其他市场的投资者——这种交易被称为日元套息交易（carry trade）——可能会因为日元升值而不得不削减甚至彻底平仓这些头寸。

Privorotsky表示：

“当以日元融资的套息交易开始解除，并回流至日本债券和股票时，会发生什么？”

他指出：

“标普500指数和大型科技股板块在缺乏明显基本面理由的情况下，却表现得异常沉重。”

他进一步提醒投资者：

“值得记住的是，系统中的一部分杠杆和套息交易资金可能正在逐渐退出金融体系。”