明发集团（00846）于报告期内实现收入人民币43.85亿元（2024年度为人民币70.30亿元），同比下降约37.6%。毛利为人民币7.04亿元（上年度为人民币15.17亿元），综合经营亏损由上年度的人民币11.94亿元微幅收窄至人民币10.77亿元。投资物业在年内录得公允值亏损人民币9.72亿元（上年度亏损人民币11.99亿元）。最终，集团整体年度亏损约人民币11.99亿元，归属于本公司权益持有人的亏损约人民币12.27亿元，相较2024年度的人民币17.91亿元亏损收窄31.5%。
财务状况方面，截至2025年12月31日，集团资产总值为人民币573.83亿元，负债总额为人民币417.80亿元，二者均较上年度有所下降，权益总额则相应降至人民币156.03亿元。经营活动现金流由2024年度的净流入人民币10.98亿元转为2025年度的净流出人民币0.74亿元，现金及现金等价物年末结余同比减少逾五成。管理层在年内持续检视并改进投资物业、发展中物业及持有作销售的已完成物业的减值政策，并通过加强内部审计及外部核数，提升财务信息披露与审计工作的合规性。
明发集团主要从事房地产开发、商场与商业综合体及酒店经营等业务，多年来持续深化布局境内外市场。公司在董事会和高管团队层面进行多次任免调整，以进一步优化治理架构。报告期内，新任首席执行官于年内到任，多位独立非执行董事具备财务、法律、投资等专业背景。董事会及其下设的审核、提名、薪酬及风险管理委员会定期审议公司重大事项和风险防控策略，并完善内控流程与反舞弊制度。公司大股东为陈姓股东，间接持有约83.7%股份，形成集中控股格局。
在环境、社会及管治方面，明发集团坚持对节能减排、废弃物妥善处理、供应链合规以及反舞弊和商业诚信的关注，通过建立完善的可持续发展及环保策略，努力降低生产经营对环境与合规的潜在风险。公司亦强化信息保密及风险评估机制，注重员工健康与安全流程，积极落实企业社会责任。董事会指出，未来将在相关监管要求及内部审计结论的指引下，进一步提升公司治理水平和风险管理效能。
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