卓越商企服务（股票代码：06989）在2025年度面临行业调整及市场流动性压力，全年实现收入人民币40.19亿元，较2024年度下降4.1%。根据年报披露，核心商业物业管理与城市服务板块维持一定增长，第三方自拓收入约19.8亿元，同比增长17.1%；在管面积增至7,827万平方米。与此同时，公司整体盈利能力承受明显挑战，年内利润约为1.21亿元，同比下滑64%，主要受销售成本、减值拨备及商誉减值损失等影响。
年报显示，基础物业管理服务收入达人民币36.98亿元，同比增长2.2%，占总收入的92%，其毛利率为16.5%，比上年同期低1.3个百分点；增值服务板块收入则同比减少43.7%至人民币3.21亿元，但毛利率上升至26.1%。在业务构成上，商业物业约占收入的63.6%，公共及工业物业占比10.4%，住宅物业占比17.6%，增值服务与其他业务合计占比不足一成。
财务数据方面，2025年度销售成本约33.24亿元，较上年同期小幅下降；应收款项与合约资产的减值损失增至2.78亿元，商誉减值损失为2,100万元，令经营利润显著削弱。董事会报告显示，前五名客户的交易额占总收入19.9%，单一最大客户占7.6%；前五大供应商的采购额占总采购额19.2%，最大供应商占12.8%。公司年末拥有约3,096.67百万元可供分派储备，但董事会决定不派发末期股息，以保持财务稳健并优化资金运用。
管理层讨论及分析部分提及，公司在“物管+商管”轻资产运营与数字化转型方面持续推进布局，着力提升一体化服务与技术创新能力；在基础物业管理、城市服务、商业综合服务等领域均有不同程度的精细化管理升级。面对2025年全国房地产固定投资与新建商品房销售下滑的大环境，公司通过强化成本管控、扩大增值服务品类及挖掘城市服务潜力，实现业务结构的相对稳固。
企业管治方面，董事会下设审计、提名、薪酬及战略与ESG等专门委员会，负责监督和完善内部控制与合规体系。报告期内，公司维持较完整的风险管理与内部监控架构，根据行业形势与未来运营需要对财务及经营风险作出审谨评估。审计师在独立核数师报告中重点审阅了贸易应收款项的预期信贷亏损、持有待售物业的可变现价值及商誉减值测算等关键审计事项，未对综合财务报表提出保留意见。
总体而言，卓越商企服务于2025年在营收规模略有收缩的情况下，依托多元业务组合与数字化升级战略，维持了在商业物业管理和增值服务领域的基础优势。同时，宏观环境与行业挑战导致利润端明显承压，年内净利润同比下滑幅度较大。公司管理层表示，后续将继续聚焦商务不动产与城市综合服务需求，保持稳健的管治机制和内部控制，为来年的业务发展奠定良好基础。
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