别只盯着 Anthropic：生物科技公司正悄然主导 IPO 市场

要点

• 本月已有五家生物科技公司上市，其中几家公司在上市后股价大幅上涨。

• Lycia Therapeutics 将首次公开募股（IPO）发行价定为 18 美元，其股价周五上涨了 67%。

• 在整体首次公开募股市场陷入低迷之际，Oura 和 Solidigm 等其他公司已经搁置了原定的上市计划。

随着投资者继续等待 Claude 的开发商 Anthropic 正式提交 S-1 注册文件，首次公开募股市场一直处于低迷状态，最近几周只有少数几家公司成功上市。

但生物科技投资者的情况却并非如此。

本月已有五家生物科技公司上市，其中几家股价大幅飙升，包括 Lycia Therapeutics（LYCA），该公司股价周五上涨了 67%。

Lycia 正在研发用于治疗自身免疫性疾病、炎症性疾病以及食物过敏的药物。该公司将 IPO 发行价定为每股 18 美元，处于此前发行价格区间的上限，并于周五通过 IPO 发行了价值 3.14 亿美元的股票。

Lycia 股价当天收于 30 美元，但盘中一度翻倍以上，最高触及 36.49 美元。

Lycia 的 IPO 紧随 City Therapeutics（CTY）的良好上市表现之后。

City Therapeutics 是一家生物科技公司，正在研发用于治疗斯塔加特病（一种退行性眼部疾病）以及某些凝血障碍的药物。该公司与 Bausch + Lomb 和 Biogen（BIIB）建立了合作关系，其知名投资者还包括富达投资（Fidelity）。

City Therapeutics 于 10 月 16 日上市首日上涨近 30%，尽管此时整体市场表现疲弱。此后，该股有所回落，但目前仍比 IPO 发行价高出 15%。

Retension Pharmaceuticals（RTSN）正在研发用于治疗高血压的药物，自 10 月 9 日上市以来，股价已上涨 27%。

该公司的 IPO 需求强劲，从一个细节中便可看出：Retension 将股票发行数量从最初计划的 330 万股增加至 380 万股。

本月还有另外两家生物科技公司登陆华尔街，但表现没有那么理想。

同样致力于研发自身免疫性疾病和炎症性疾病治疗药物的 TRex Bio（TRXB），自 10 月 8 日 IPO 以来股价下跌约 1%。

Iambic Therapeutics（IAM）则在 10 月 15 日上市首日上涨 18%，但目前股价已较 IPO 发行价下跌超过 10%。

Iambic 利用人工智能开发用于治疗多种癌症的药物。该公司获得了凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下 ARK Investment Management、斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）旗下 Duquesne Family Office，以及英伟达（Nvidia，NVDA）的支持。

这五家公司目前都尚未实现盈利，因为它们均处于早期发展阶段。

不过，在其他公司纷纷搁置上市计划之际，这五家公司仍然成功抓住 IPO 窗口完成上市，这本身就是一个积极信号。

例如，智能戒指制造商 Oura，以及韩国人工智能芯片公司 SK 海力士（SK Hynix）旗下的闪存业务部门 Solidigm，都已经搁置了原定的上市计划。

IPO 研究与投资公司 Renaissance Capital 的首席执行官兼创始人比尔·史密斯（Bill Smith）在近期的一份报告中写道：“医疗健康领域依然是一片亮点。”

与此相呼应，本月还有其他几家生物科技公司提交了 IPO 申请，其中包括 Aspen Neuroscience 和 Bambusa Therapeutics。

尽管如此，整体 IPO 市场可能至少还要再沉寂一个月。

史密斯表示，许多公司更倾向于暂时观望，因为大多数拟上市企业都在等待当前市场波动结束、美国中期选举过去，以及 Anthropic 完成 IPO 之后再采取行动。

《华尔街日报》报道称，一份 Anthropic IPO 申报文件草案显示，该公司在 2026 年上半年亏损超过 800 亿美元。

据称，其中超过 700 亿美元来自会计费用。即便如此，一些投资者仍可能不愿意为这家公司支付过高的估值溢价。

其他近期 IPO 的疲弱表现也无助于改善市场情绪。例如，三明治连锁品牌 Jersey Mike’s Subs（JMKE）和房屋保险公司 Orion180 上市后的表现都不理想。

不过，就目前而言，生物科技投资者似乎并没有受到 IPO 市场低迷的影响。