云南水务（下称“公司”）在本年度报告期内录得收入23.70亿元人民币，较2024年的27.98亿元人民币下降约15.3%，主要由于运营与在建项目的建设及运营收入减少。报告期归属于普通股股东的亏损为18.56亿元人民币，相较2024年同期的17.39亿元人民币有所加大，年内净亏损则为20.72亿元人民币，较2024年同期的21.66亿元人民币收窄4.37%。毛利额从4.54亿元大幅下滑至1.74亿元，毛利率由16.22%降至7.34%。受连续大额亏损影响，截至2025年底，归属于普通股股东的权益转为负值约14.71亿元。
在财务指标方面，税前亏损收窄至19.75亿元人民币，EBITDA由上年度的负3.67亿元改善至负2.66亿元；营业亏损为9.56亿元，其他收益则增至2.96亿元，主要归因于处置部分项目带来一定债务重组收入。公司2025年末资产总额为425.17亿元，低于2024年末的444.69亿元；流动比率从0.70降至0.68，显示出一定的短期偿债压力；资产负债率由64.59%上升至69.25%，财务杠杆水平加大。全年现金及现金等价物自年初的10.08亿元下降至8.07亿元。经营活动现金流出现一定波动，投资活动年度呈净流入，融资活动则维持偿债与新增融资并行的格局。
公司主营业务覆盖污水处理、自来水供应、固体废物处理、工程建设及设备销售、运营维护与咨询服务等板块。截至年末，污水处理板块拥有122个项目，总日处理能力约319.67万吨；供水板块拥有60个特许经营项目，日处理能力约220.53万吨；固体废物处理板块在运及在建项目共27个，年处理能力合计约414.24万吨。报告期内，水务处理业务收入从上年的约13.81亿元降至12.15亿元，水务供应业务收入由7.75亿元降至6.82亿元，固废处理业务收入由5.58亿元下降至4.70亿元，建设及设备销售收入和其他业务收入也均出现不同程度回落。
董事长在报告中强调，公司在2025财年聚焦技改升级与数字化管控，努力通过技术创新、提质增效和加快在建项目推进等举措降低生产成本并盘活闲置资产，部分重点项目已经投产或试运行。总经理在年度报告中亦提及，集团持续推行降本增效和强化运营管理，通过可视化流程提升建设项目效率，并在水处理及固废处置方面取得一定成果。公司在建设和维护项目的同时，加大对核心技术的研发和专利储备，2025年底累计拥有专利188项，涵盖发明专利、实用新型专利与软件著作权等。
公司在报告中指出，水务与环境治理正受到日趋严格的监管和政策引导，水权交易、资源化处理、数字化升级等方向相关机遇逐步显现。云南水务定位于城市环境综合服务商，计划通过分类盘活资产、深化标准化运营及积极运用政策支持等方式，应对行业竞争和潜在风险。同时，公司强调将进一步完善内部治理和合规制度，已在董事会结构中设置审计委员会、薪酬委员会、提名委员会、风险管理内控合规委员会等多层级监督机制，覆盖财务审计、内部控制与合规等重要领域。
股权结构方面，报告显示，Yunnan Health & Cultural Tourism Holding Group Co., Ltd.（YHTH）为公司控股股东及其关联方之一，北京碧水源科技股份有限公司也为公司主要权益持有人。公司通过优化法人治理结构、深化混合所有制改革和强化内部审计等措施，力求有效提升治理效能，保障股东权益和市场价值。展望后续发展，公司将继续在技术、管理与资本运营领域提高效率，着力推进轻资产化与数字化转型，并不断夯实水务及固体废物处理等业务的经营质量与可持续发展根基。
精彩评论