异动解读 | 果下科技盘中大跌5.48%，IPO后盈利压力引发投资者担忧

果下科技(02655.HK)今日盘中大跌5.48%，引起了市场的广泛关注。该公司昨日刚刚在香港联交所主板上市，首日股价大涨117.91%，市值达到224亿港元。

消息面上，果下科技虽然近年来收入快速增长，从2022年的1.42亿元增至2024年的10.26亿元，但盈利能力并未同步提升。2022年至2024年，公司利润分别为2428万元、2815万元和4912万元，增长幅度远低于收入增速。更值得关注的是，公司的毛利率持续下滑，从2022年的25.1%降至2025年上半年的12.5%。在中国市场，毛利率更是从2023年的20.7%下降到2025年上半年的11.0%。

分析人士指出，果下科技股价的大幅下跌可能是由于投资者对其盈利能力不足和毛利率持续下滑的担忧，以及在IPO首日大涨后的获利回吐压力。此外，公司股东中缺乏知名机构的身影，也可能加剧了市场的谨慎情绪。