报告期内，时代天使(06699)的主营业务涵盖隐形矫治解决方案、矫形器械销售及相关医疗支持服务，整体经营规模在2025年保持快速增长，核心财务与业务指标均呈上扬态势。以下为本年度主要看点：
一、收入及利润表现 • 全年收入自2024年的2.69亿美元(268.8百万美元)上升至2025年的3.70亿美元(370.3百万美元)，同比增长37.8%。 • 隐形矫治案例总数由2024年的359,400例增至2025年的532,400例，增幅达48.1%。 • 2025年毛利约2.33亿美元(232.9百万美元)，毛利率由62.6%微升至62.9%。 • 净利润从2024年的1,000万美元(10.0百万美元)增加至2,630万美元(26.3百万美元)，同比增长163.0%。管理层同时披露经调整财务指标，指示其盈利能力也保持持续改善。
二、分市场与业务结构 • 中国内地市场收入由1.88亿美元(188.2百万美元)增长至2.07亿美元(207.3百万美元)，案例数增加26.3%，主要得益于在青少年、下沉城市等细分领域的渗透。 • 全球市场(中国内地除外)收入从8,050万美元(80.5百万美元)攀升至1.63亿美元(163.0百万美元)，案例数提升82.1%，显示海外拓展及临床支持基础设施投入初显成效。
三、成本及费用概览 • 主营业务成本由1.01亿美元(100.6百万美元)左右增长至约1.37亿美元(137.4百万美元)，与业务规模扩张相符，毛利率仍维持稳健水平。 • 销售及营销开支在全球推广与品牌合作的带动下有所上升，行政与研发费用随产研体系深化而增加，但整体增幅受到规模效应的部分抵消。
四、资产负债与资金运用 • 截至2025年底，资产总值逾7.64亿美元(764.4百万美元)，较上年提高12.7%，其中非流动资产增幅较大，体现公司对生产能力及技术研发的持续投入。 • 现金及现金等价物年末结余约1.27亿美元(126.7百万美元)，较年初有所回落，主要因投资活动及派息支出较多；但经营活动产生的现金净额大增364.5%至7,856.7万美元(78.57百万美元)，显示核心业务经营回款能力提升。 • 董事会建议派付每股0.48港元的末期股息及4.99港元的特别股息。
五、行业环境与公司战略 • 公司管理层提及，隐形矫正市场虽有阶段性波动，但长期需求仍向好，数字化诊疗普及及消费者健康意识升级带来结构性增长动力。 • 面对全球不同地区监管及支付体系的差异化，公司将继续在欧洲、美洲及亚太等市场开展广泛布局，强化数字化正畸技术与新一代矫治产品的研发。 • 企业计划进一步完善分布式生产能力与线上线下技术平台，不断升级产品版本，并提升临床应用与远程会诊等配套服务，以增强核心竞争力。
六、公司治理与风险管控 • 董事会由执行董事及独立非执行董事组成，下设审核、提名、薪酬三个专门委员会，分别对财务、内部控制及人事任命等进行监督和决策支持。 • 公司持续完善风险管理和内部控制体系，通过定期内部审计与审核委员会的评估检讨，识别并应对潜在经营及合规风险，保持稳健的企业管治水平。 • 年度内，独立核数师对综合财务报表出具无保留意见，重点关注矫形矫治方案的收入确认及合约价格分配的恰当性。
综上所述，时代天使(06699)在2025年于国内与海外市场均实现稳步进展，收入和利润双增长，业务结构更加多元。公司将继续聚焦数字化正畸、全球产能扩充与临床服务升级，并强化内部治理与风控体系，为后续经营发展夯实基础。
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