兴胜创建（股票代码：00896）于2025/2026财年录得收入15.42亿港元，较上一财年的19.85亿港元下降22.3%。全年归属于母公司股东的净亏损为8.96亿港元，相比上一财年的亏损2.95亿港元扩大逾两倍，亏损额占当期收入的约58.1%。
财报显示，亏损扩大主要受投资物业公允值变动及合营企业持有物业的重估损失等因素影响，出售The Connaught（合营企业持有之酒店）所带来的净亏损亦是主要原因之一。本财年投资物业公允价值变动损失达5.81亿港元，并产生了较大额的预期信贷亏损拨备。同期，利息支出约4,300万港元，也在一定程度上加重了整体亏损。
从更长周期看，公司在2022财年曾实现盈利1.54亿港元，但自2023财年起持续录得亏损且幅度逐年扩大，显示盈利能力面临考验。报告期内，股东资金从上一财年的34.62亿港元下降至25.80亿港元，降幅约25.5%。公司净资产规模自2022财年以来已累计减少约38.8%，财务稳健性面对不小的压力。
在资本结构与财务状况方面，截至2026年3月31日止，集团银行借贷净额增至16.44亿港元，资本负债比率升至63.7%，反映负债占股东资金比重有所提升。集团的经营活动现金流出净额约1.08亿港元，主要因发展中之待售物业投入、合约资产增加，以及利息支出所致。现金及现金等价物于年末进一步降至2.84亿港元。
业务层面，集团建筑、装饰及维修以及建筑材料等板块收入均有不同程度下滑，成为本年度收入下降的重要原因。物业发展与物业投资继续作为主要业务之一，集团对合营企业的相关借款也占据较大比重，并因物业估值下调而产生了显著的减值亏损。
行业环境方面，年内香港及内地的地产市场面临经济及利率等多重因素的影响，集团在报告中提及行业下行给资产价格及项目推进带来一定不确定性。管理层强调将继续密切关注市场走势，优化资金使用和项目布局，维持财务灵活度。
公司治理上，董事会成员包括主席、副主席、董事总经理及独立非执行董事等，并设有审计、提名、薪酬等委员会。报告期并未出现重大内外部治理架构调整或股权重组的披露信息。公司聘用德勤·关黄陈方会计师行为核数师，对本期综合财务报表出具了无保留意见。
总体而言，兴胜创建在2025/2026财年收入和盈利压力均大幅加剧，尤其是投资物业重估及合营企业信贷减值损失进一步推高了年度亏损，加之股东资金显著下滑和负债比例升高，财务状况亟需关注后续改善空间及经营策略调整。
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