市场普遍预期Meta很快将实施股权募资，最早可能就在未来几周，目的是抢在其他科技企业股票发售行动之前完成融资。
Meta潜在的股权资金来源之一是伯克希尔・哈撒韦，后者在今年6月就参与了Alphabet规模850亿美元的股权发行。
Meta的这笔股权融资规模可能达到400亿美元甚至更高，公司希望为AI业务建设提供资金，同时降低对表内、表外债务融资的依赖。债务融资已经引发债券投资者的担忧，Meta 30年期债券收益率已经突破7%，对于一家拥有AA信用评级的企业而言，这样的收益率处于高位。
Meta在周三披露的文件中表示，将设立一种新的无投票权股份类别，以便公司能够发行股票而不稀释创始人兼首席执行官马克·扎克伯格的控制权。扎克伯格依靠无交易流通的超级投票权股票掌握控制权，其经济权益占比约14%。
华尔街最初的观点认为，股权融资要等到明年1月才会落地。届时，Meta将按1:1比例向现有股东发行新的无投票权股票，这实际上相当于一次1拆2的股票拆分。
但Meta在文件中对新一类股票作了详细说明，凸显出公司推进股权融资的紧迫性——公司计划自2026年秋季起，在数年内筹集规模可能高达“数千亿美元”的资金。
公司表示：“为满足未来资金需求，明智的做法是赶在更多企业将市场存量资本消耗殆尽之前完成募资。”例如，Anthropic预计很快会提交S‑1招股书，有望在感恩节之前完成一笔规模庞大的IPO。
Meta提到，“融资环境正变得愈发严峻”。
Evercore分析师马克・马哈尼在给Barron’s的邮件中表示，未来3‑6个月Meta可能通过股权+债务的组合工具，募集500亿至1000亿美元资金。
摩根大通分析师道格・安穆思在客户研报中写道，股权融资有可能更早到来。近期Meta以及其他AI概念股股价走弱，进一步放大了融资的紧迫感。
周四Meta股票收跌7%，报648.85美元。
伯克希尔参与的Alphabet股权融资，或许可以成为Meta出售股票的一个范例。在那笔交易中，伯克希尔购入100亿美元Alphabet有投票权与无投票权股票，持仓增至超1亿股，这些股票如今市值已经超过300亿美元。
未来数年科技行业存在数万亿美元的融资需求，同时投资者避险推高债务成本，伯克希尔此时占据非常有利的地位。
伯克希尔手握超过3500亿美元现金。去年年末，格雷格・阿贝尔接替沃伦・巴菲特出任CEO，正寻求为这笔巨额现金寻找投资出口。
在Meta的股权发行中，伯克希尔有可能参与认购，尤其是如果Meta发行颇具吸引力的可转换债券——这正是前CEO巴菲特历来青睐的品种。伯克希尔更倾向获取股权敞口，而不是进行一笔单纯的贷款。当初参与Alphabet融资时，伯克希尔是按较市价折价6%的价格买入股票。
Meta目前是“七巨头”中估值偏低的标的，股价对应2026年预期市盈率不到20倍，同时公司净利润保持两位数的年增速。而伯克希尔历来是注重估值的价值投资者。
Meta需要股权资金，用于支撑约1400亿美元的本年度巨额资本开支计划，并减少对发债筹资的依赖。今年迄今为止，公司长期债务增加220亿美元，达到800亿美元，另外还有大量表外负债。
参考6月Alphabet的方案，Meta可以这样完成400亿美元的股权募资：第一，发行200亿美元股权，可以是A类普通股搭配部分可转债；第二，待明年1月新的C类无投票权股票分派给投资者之后（也可更早），通过ATM市场发行机制，由承销团分批次向市场发售另外200亿美元的新C类股票。
巴菲特执掌时期，伯克希尔长期对科技股保持距离。但十年前投资苹果，再到近期布局Alphabet，已经表明只要价格合适，伯克希尔对科技资产具备浓厚投资兴趣。
精彩评论