粤海置地于2025年在大湾区多项房地产业务均取得进展，整体经营表现较上年度有所改善。根据公告披露（股票代码：00124），公司全年收入约85.71亿港元（2024年：67.59亿港元），同比增长26.8%。毛利从7.80亿港元增至27.87亿港元，增幅达257.2%。受益于项目交付与销售结构优化，期内归属于公司股东的亏损为5.90亿港元（2024年：13.83亿港元），亏损幅度收窄57.3%。每股基本亏损为34.49港仙（2024年：80.80港仙）。
■ 业务表现与主要驱动 公司聚焦大湾区房地產开发及投资，涵盖住宅、商场、办公等多元业态。广州·粤海云港城、深圳·粤海城（北地块）及惠州、佛山等地项目销售利润率上升，为收入增长贡献主要动力。各主营板块在建筑和交付进度上总体稳健，商业及写字楼物业的租售渠道亦积极拓展。
■ 成本与财务状况 公司2025年投资物业公允值亏损约5.21亿港元，同比大幅增加，显示市场物业估值存在波动。财务费用约2.26亿港元，因资金运用与人工成本等改善而有所下降。流动比率由1.5降至1.4，负债比率由402.9%降至399.9%，显示公司在负债水平上有一定管控。总资产约335.53亿港元（2024年：405.60亿港元），同比下降17.3%；每股资产净值从2.08港元降至1.78港元。
■ 行业环境与公司战略 年内内地房地产市场在“稳地价、稳房价、稳预期”的政策导向下出现结构性回暖，大湾区重点城市新房价格及成交量均有不同程度改善。公司董事会于报告中提及，将继续深耕大湾区核心城市，保持合规运营与风险管控，逐步推进在深圳、广州、佛山、惠州及江门等地的跨周期项目开发和交付，并持续完善营销渠道与资产运营效率。
■ 风险因素与合规管理 年报披露，在宏观经济、市场调控及融资政策等外部因素影响下，仍存在存量去化、土地价格波动以及融资成本变化等不确定性。公司强调通过多种渠道维持流动性，并完善内部审计与风险管理体系。董事会及审核委员会定期检讨合规执行及内部控制，对主要财务指标和投资物业价值采用审慎评估方式。
■ 公司治理与董事会 公司于百慕达注册，在香港设有主要营业地点，董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，下设审核委员会、薪酬委员会、提名委员会等专门委员会；并聘请德马威会计师事务所担任核数师。最终控股股东为粤海投资控股有限公司，通过其旗下附属公司依法对本公司进行控制。公司重视企业管治，严格遵循香港上市规则及相关规定开展经营与信息披露。
总体而言，粤海置地2025年在大湾区房地产业务稳步推进，收入与毛利均呈较快增长，归属于股东亏损大幅收窄。公司表示将继续推进项目建设与交付，持续关注市场环境及宏观政策走向，并强化财务稳健和内控合规，为后续业务拓展奠定基础。
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