2025年度，四川能投发展（01713）整体业务规模稳步扩大，实现营业收入49.68亿元，同比增长4.0%。同期利润总额为3.45亿元，较上年下降26.2%，归属于母公司股东净利润约2.86亿元，同比下降28.4%，每股基本盈利0.27元。董事长致辞中提及，报告期内公司已实施合计1.50亿元的现金分红，董事会并于2026年3月30日决议向股东派发每股0.12元人民币的普通股股利，合计约1.29亿元，尚待股东大会批准。
一、经营表现与业务分部 报告期内，公司传统供应与增量业务继续构成主要收入来源： • 一般供电业务实现收入约41.94亿元，占总营收比重近八成，同比增长5.2%，成本同比增长10.1%，毛利率约13.7%。 • 增量电力输配业务收入约3.29亿元，同比下降7.2%，但毛利率略有回升至6.3%。 • 电力工程建设及相关业务收入约4.27亿元，同比增长2.6%，毛利率为13.7%。 公司全年售电量据报同比增长11.65%，在能源改革与市场波动影响下，电价及成本变化导致整体盈利承压。
二、成本与费用 2025年公司营业成本为43.01亿元，同比增长8.1%，增幅高于收入增速，致使总体毛利空间收窄。管理费用为2.56亿元，同比下降8.0%，财务费用约2,341万元，较上年提升52.7%，主要系利息支出增长所致。
三、财务状况与现金流 截至2025年末，集团资产总额增至76.38亿元，较上年增长3.76%；净资产为38.29亿元，较2024年末上升3.91%。母公司层面，资产总额达43.75亿元，同比增长11.55%；权益合计27.66亿元，较上年同期增加18.21%。 合并报表口径下，经营活动现金净流入6.35亿元，投资活动现金流出显著扩大至10.07亿元，主要因固定资产及其他长期资产投入增加。筹资活动产生的现金净流入约2.51亿元，较上年增长13.7%。最终全年现金及现金等价物净减少约1.22亿元，年末余额为4.32亿元。母公司经营活动现金流则仍为负值，投资与筹资活动规模较上一年进一步扩大。
四、行业环境与竞争格局 2025年能源产业加速转型升级，全社会用电需求持续增长，清洁能源利用率稳步提升。公司在水电、风电等绿色能源领域具备区位及产业协同优势；根据报告显示，公司于2025年在中国能源上市公司ESG评级中位列第26位，相较上年提升97位，并取得“AAA”级信用主体资格。
五、公司战略与发展重点 公司在报告期内推进“夯实电网及综合能源项目建设、深化能源结构调整、强化技术研发和安全保障”，共完成电网项目9个，综合能源项目19个，并同步落实10项能源改革任务。未来，公司计划在“十四五”收官基础上进一步迈向清洁、低碳及智能化发展阶段，全面加强新能源项目投资及综合能源服务，加大对智能电网、新材料及相关设施的建设与投入。母公司2025年度净利润达5.77亿元，同比增长66.5%，体现了上游业务及投资收益的提升。
六、风险因素与应对措施 报告指出，公司面临政策、运营、投资、财务及安全等多重风险。能源改革和电力交易制度调整可能对业务定价和市场需求造成不确定性，在项目建设周期、安全生产以及电力需求等方面均需持续关注管理风险。同时，公司在加快清洁能源布局与资本运作时，投资和运营风险也需得到有效控制，以确保财务稳健。为此，公司通过内部审计、风险控制委员会和专业委员会多层管治体系，强化内控与合规监督。
七、公司治理 在公司治理方面，四川能投发展强调与香港上市规则的合规对接，董事会下设审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会及风险控制委员会等专业委员会，覆盖财务审计、合规审查、薪酬激励及风险管理等职责。报告期内，董事会人员及专业委员会构成已根据公司战略与合规需要进行优化调整，并通过完善内控及合规管控措施确保经营规范。
八、综合评价 2025年，在复杂的行业与政策环境下，公司整体营收稳中有升，但成本与费用上涨使盈利承受压力，全年净利润同比显著下滑。与此同时，母公司层面业绩出现高增长，展现出清洁能源投资和相关业务协同带来的收益。公司在加速新能源和综合能源领域的投入，并通过优化管理与完善公司治理结构，在持续推动绿色低碳发展与稳健经营的同时，积极应对市场与政策环境的变化。
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