异动解读 | Q2财报毛利率下滑叠加CFO离职，CDW Corporation盘中大跌25.53%

CDW Corporation（CDW）今日盘中大跌25.53%，引发市场广泛关注。

消息面上，公司于盘前公布了2026财年第二季度财报。尽管调整后每股收益达2.91美元，超出市场预期的2.80美元，营收65.72亿美元同样超出预期的62.06亿美元，但投资者对盈利质量表达了深度担忧。数据显示，当季营收增长主要由数据存储、服务器及移动设备等低毛利硬件产品驱动，导致整体毛利率从上年同期的20.8%下滑至20.1%。与此同时，销售及管理费用同比增长8.6%，GAAP营业利润率从7.0%降至6.5%，净利润增幅仅为1.2%，利润端增速明显落后于收入端。此外，公司还宣布首席财务官Albert Miralles将于明年卸任，进一步加剧了市场的不安情绪。

产品组合向低毛利硬件倾斜、费用增速偏高以及盈利可持续性存疑，成为此次股价重挫的核心原因。尽管AI基础设施和云计算相关需求推动了营收增长，但市场更关注利润率修复前景与未来利润增长空间。