药明合联2026年中期营收37.01亿元，经调整净利润10.27亿元

2026年上半年，药明合联（股票名称：药明合联，股票代码：02268）实现营收人民币37.01亿元，同比增长37.0%。同期，经调整净利润为人民币10.27亿元，同比上升37.4%，经调整净利率稳定在27.8%。公司报告期内毛利为13.71亿元，较上年同期增长40.6%，毛利率由36.1%进一步提升至37.0%。经营活动产生的现金净流入为11.87亿元。

公司整体销售及营销开支为人民币64.4百万元，较上年同期增长31.3%；行政及其他开支上涨39.7%，达到人民币150.7百万元；研发开支为人民币81.9百万元，同比上涨65.6%。公司表示，这些投入主要用于业务拓展和技术平台升级，旨在进一步支持生物偶联药物端到端服务的研发与产业化。

业务分项方面，按地域划分，北美市场实现收入16.89亿元，占总营收的45.6%；欧洲收入9.09亿元，占比24.6%；中国收入7.99亿元，占比21.6%；其他地区合计3.05亿元，占比8.2%。从项目类型看，ADC（抗体偶联药物）相关业务收入在上半年占比86.4%，其他非ADC收入占比13.6%。

公司管理层指出，上半年收入和利润的稳健增长主要受益于海内外CRDMO业务需求的持续增长，叠加自身产能及技术平台的持续投入与扩张。上半年，公司经营效率进一步提升，销售、管理与研发费用的投入则在保持业务增长、开拓市场和技术升级等方面发挥了作用。