一文详解 | 特斯拉最新业绩电话会！马斯克称“有史以来最好的一年”

瓦砾村夫2023-01-27

北京时间26日清晨，特斯拉公司召开了2022年第四季度财报电话会议。CEO 埃隆·马斯克，CFO Zachary致辞，并携众高管回答了大量个人投资者和机构分析师的提问：需求问题及降价的影响电池包的补贴降价后的平均售价和毛利率埃隆玩推特对特斯拉品牌力的影响4680爬坡的进展FSD HW3硬件是否能升级到HW4?特斯拉保险的财务细节电动皮卡的量产计划新的megapack工厂？关于2023年180万量车...

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财妈价值轮回记
2023-01-27
财妈价值轮回记
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John Doe
2023-01-27
John Doe
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HW3硬件是否能升级到HW4?特斯拉保险的财务细节电动皮卡的量产计划新的megapack工厂？关于2023年180万量车的产量指引2023年，车辆生产成本能否落回3.6万美元？FDS全量推送对于购买率的影响?FSD收入确认的模式内华达超级工厂4680电池增量产能的用途谁是特斯拉的主要对手？中国市场，及来自中国的竞争新的商用车型？Dojo和擎小柱的进展特斯拉自营金融服务CEO埃隆·马斯克致辞回顾22年，对特斯拉来说，这是梦幻般的一年。在各个层面上，这都是我们有史以来最好的一年。我们的团队完成了出色的工作，当然，能与这样一群才华横溢的人共事，是一种荣幸。2022年，我们共交付超过130万辆汽车，实现了17%的营业利润率，是所有已量产汽车生产商中最高的，我想也许也是所有汽车生产商中最高的。与此同时，我们获得了125亿美元净收入和75亿美元预现金流。营业利润率：特斯拉（红），汽车业（灰），标准普尔500（蓝）重要的是，尽管由于出现了被迫停工，高利率，以及许多交付挑战，2022年是极具挑战的一年，特斯拉团队仍然创造了这些记录。值得一提的是，所有这些记录都是在面临巨大困难的情况下取得的，这要归功于整个团队。我们从投资者那里听到最常见的问题就是关于需求，我想平息这个担忧。目前为止，在一月份，我们已经看到了比历史上任何时候都更强劲的订单情况，我们目前看到的订单速度几乎是生产速度的两倍。很难说这个两倍于生产的速度是否会继续保持，但订单量很高。事实上，作为应对，我们已经提高了某些车型的价格。尽管整个汽车市场可能会缩量，我们仍然认为需求没问题。基本上来说，价格的确非常关键，我认为，有大量的人想买特斯拉汽车，但买不起。因此，这些价格变化对于普通消费者来说，真的影响很大。有时候，对于那些很有钱的人来说，他们似乎忘记了价格低廉的重要性，而在特斯拉，我们的目标一直都是让尽可能多的人都能买得起车。我很高兴我们能够做到这一点，考虑各个方面，我认为这是一件好事。我们在成本控制方面也取得了非常好的进展。我们看到，正如所期望的那样，柏林和奥斯汀的生产成本随着产能增长而下降。至于autopilot，截至目前，我们为北美约40万客户部署了适用于城市街道的FSD beta版本。这是自动驾驶一个巨大的里程碑，因为FSD beta是消费者们可以测试最新人工智能驱动的自动驾驶的唯一途径。除高速以外，我们目前总计的FSD里程约为1亿英里。而我们公布的数据显示，安全统计的改善非常明显。如果安全统计数据并不出色，我们就不会发布FSD beta版本。至于电池，4680电池在去年年底达到了每周1000辆车的生产速度。正如昨天我们在内华达超级工厂宣布的，我们正在把4680电池的产能再增加1亿千瓦时。我们的长期目标，是让内部生产的电池远远超过10亿千瓦时，并继续使用其他电池供应商。明确地说，我们会继续使用其他电池供应商，只是在相当长的时间内，锂电池的需求量几乎是无限的。我们觉得，同时使用供应商和内部生产的电池，我们可以更快地扩展规模。而且我们有一个很棒的计划，让4680电池的成本变得很低，而能量密度很高。储能方面，我们也看到了创纪录的增长，而且增长正在继续加速。始终值得记住，可持续能源未来的三大支柱显然是电动汽车，太阳能/风能。然后第三个关键支柱是固定储能，以存储来自太阳和风的能量，因为显然太阳不会一直照耀，和风也不会一直吹拂。有这三样东西，就可以把我们所有人都转变到完全可持续的情况，实际上能转变很多次。我想明确指出，人类有一条通往完全可持续的未来的道路，而我们特斯拉的目标，则是在这条道路上尽可能地加速前进。是的，显然我们正在提升megapack产能，我们预计，其增长速度将比我们的汽车快不少。加州Lathrop的megapack工厂，megapack的最后组装总之，从我们的视角，我们希望继续生产并销售尽可能多的汽车。我们相信，我们可以继续推动强劲的产量增长，同时保持行业最佳的运营利润率。正如我们之前多次提到的，我们希望成为最好的生产商。的的确确，生产制造技术将是我们最重要的长期优势。我们将在3月1日的投资者日上更多地讨论我们的崭新计划。最后，我想再次感谢我们所有的员工，在这一年里又创造了新的记录。恭喜各位！CFO Zach致辞正如埃隆提到的，2022年对特斯拉来说是了不起的一年。我也想祝贺特斯拉团队，并感谢我们的供应商在相当动荡的一年中给予的支持。从全年来看，我们的收入增长了50%以上，营业收入翻了一番，自由现金流增长了50%以上，而且我们的利润率仍然领先于行业。此外，我们继续在管理效率方面取得进展，non-GAAP运营支出占收入的百分比进一步改善。具体到第四季度，由于中国的新冠影响，美国消费者税收优惠的不确定性以及利率上升环境，环比和年度利润率受到了单车售价降低的影响。请注意，2022年，仅利率上升就让我们在美国的汽车售价实际上增加了近10%。此外，每辆汽车的生产成本同比增加，主要由三个因素驱动：首先，是原材料和以锂为首的价格通胀，我们在以前的电话会议上详细讨论过。第二，我们正在努力解决奥斯汀，柏林和内部电池生产工厂早期的低效问题。第三，我们的车辆组合在过去一年中更多地向Model Y倾斜，它的成本比Model 3略高。2017-2022年，车辆平均售价和运营利润的变化与前几年取得的进展一致，我们继续执行特斯拉可控的成本削减，这样，部分抵消了上述影响。这些改进包括我们继续努力，逐步实现车辆的地域性生产平衡。在零售和商用储能稳定提升的带动下，在任何指标上，今年能源业务都是最强劲的一年。虽然在发展这项业务和改善成本方面还有很多工作要做，我们相信我们走上了正轨。展望2023年，我们正在利用我们的能力和成本，积极地向前推进。在这里，我想说三个关键点：首先，关于需求，正如埃隆提到的，客户对我们产品的兴趣仍然很高。第二，在降低成本方面，我们正稳定地执行我们的计划，在提高管理效率的同时迅速提升产量，这也是保持我们运营利润率优势的最有效方法。特别是，我们正在加速改善我们奥斯汀，柏林和内部生产电池的工厂，这些地方的低效最突出。我们也正在削减其他每个领域的成本，并消除多年来新冠相关的不稳定性所带来的成本增加，这包括物流，加急，物料缓冲区的积累，零部件溢价，生产力和管理费用。随着全球从通货膨胀的环境过渡到通货紧缩，我们期望在这个过程中，也能与我们的供应商建立强有力的伙伴关系。总的来说，在为我们的产品定价时，我们着眼于长期的成本结构，因此，在短期内会对经营利润率产生影响。然而，我们相信我们的利润率在今年将保持健康，并保持行业领先。第三，我们正在继续确保资金优先用于长期的发展路线。这包括扩大内部的电池生产，将电动皮卡推向市场，开发我们的下一代汽车平台，扩大我们的生产规模，以及能源业务的增长。我们期待着，在一个月后的投资者日上更详细地讨论这些计划，谢谢！个人投资者问答1. 一些分析师声称，第四季度，扣除取消订单，特斯拉的订单量不及产量的一半，这引起了对需求的担忧。你能详细说明今年迄今为止的订单趋势，以及它们与目前的生产速度相比的情况吗？埃隆·马斯克：我们已经回答了这个问题。Martin Viecha：是的，没错。埃隆·马斯克：需求远远超过生产，我们实际上正在因此而进行一些小规模的价格上调。2. 对于2023年第一季度的全球降价，初步的反响如何，特别是在订单量方面？Martin Viecha：我们也已经回答了这个问题，让我们看看下一个问题。3. 特斯拉是否会充分利用电池包的高级生产补贴？每辆长续航的Model 3和Model Y，补贴为3700美元。对汽车和能源产品来说，这对应每千瓦时45美元的补贴额度。特斯拉预计在未来一年中，通过这些补贴能获得多少收入？埃隆·马斯克：我来回答一下吧，Zach可以补充。长期来看，我们预期这些补贴的价值是非常重要的。你可以算一下补贴额度，如果我们的年产量接近10亿千瓦时，甚至只是若干亿千瓦时，这很关键。但补贴确实依赖于国内生产。对于松下公司在国内生产的情况，我们正和他们分享补贴的价值。今年的补贴价值不会超级大，但也有可能超级大。我们认为，它在未来可能会变得非常关键。Zachary Kirkhorn：是的，补充一下，就今年对特斯拉的影响而言，我们预计影响有限。我们认为，不同的产品会获得不同的补贴金额。相关的法规仍在不断变化，并在继续更新，这只是我们目前的最佳理解。但我们认为，今年每季度会有1.5亿到2.5亿美元的数额，而且随着产量的增长，全年会有所增长。我们围绕这一点正在展开的部分工作，也是这个激励方案试图激励的一部分，在于，正如埃隆提到的，将更多的生产制造转移到美国本土，这也正是特斯拉的计划。我认为，在未来的几年里，我们有很好的条件来利用这一优势。内华达工厂扩建计划渲染图：新建一座4680电池工厂，一座Semi生产工厂同时，这个激励计划的部分目标，在于提升我们客户的采用率。我们也想利用这些激励措施来提高实惠性，因为我们正在思考，我们的产品未来的价格点该是什么样的。当我们考虑几周前在美国宣布的价格变化时，我们当时考虑了特斯拉的补贴优惠，以确保客户们能够获得好处。不仅是我们获得的某种程度的好处，也包括消费者的，目前每辆车的税收优惠是7500美元，假设符合了厂商建议售价和收入限制。我们希望利用这一优惠来加速可持续能源，这是我们的使命，也是这个法案的目标。4. 在最近的降价之后，分析师们发布预期称，特斯拉汽车毛利率（不包括租赁和信贷）将下降到20%以下，所有车型的平均售价在47000美元左右。你们认为降价后的平均售价和毛利率是什么样的？埃隆·马斯克：嗯，Zach请继续。Zachary Kirkhorn：是的，我来回答。今年的走向肯定有很多不确定性，但我会分享我们目前的预测。基于这些指标，我们相信我们将高于问题中所述的两个指标，20%的汽车毛利率（不包括租赁和信贷），然后所有车型的平均售价47000。我还想就第四季度至第一季度的单车平均售价环比变化发表两点评论。作为提醒，平均售价的降低，并没有第四季度汽车配置价格的降低那么大。鉴于2022年订单积压时间如此之长，我们有向积压订单的客户交付，而他们的预订价格相对较低。但是，我们在第四季度也使用了各种促销方案，降低了平均售价。我想说的第二点是，作为管理团队，我们最关注的是，我们的营业利润率是多少。随着业务中的其他领域变得更加重要，特别是能源业务，其增长速度超过了车辆业务。而且，由于我们非常关注经营杠杆，提升我们的管理效率，我们认为，我们应该关注的合理指标是营业利润率。我想确保与投资者社区分享这一点，因为这就是我们目前主要管理的目标。埃隆·马斯克：是的，我认为有一些聪明的散户投资者了解这一点，但我认为很多其他人也许并不了解，那就是我们每卖出一辆车，它都有能力仅仅通过上传软件来实现驾驶功能，而驾驶功能显然正在迅速得到改进。这里其实有一个巨大的上升潜力，因为所有这些汽车，除了极少数例外，只有很小一部分汽车没有HW3硬件。这意味着，我们有数以百万计的汽车可以以100%的毛利率出售FSD自动驾驶。车的价值随着自动驾驶能力的增长而增长。然后，当车辆可以完全自动驾驶时，整个车队的价值都获得了增加。这可能会是历史上最大的资产价值增长。5. 自从埃隆开始对政治施加影响，来自Morning Consult和YouGov的民调显示，2022年，特斯拉的品牌好感度下降了，各党派各路线之间产生了分歧。品牌好感的损害会影响需求，特斯拉是否在跟踪好感度，以及如何降低品牌损害呢？埃隆·马斯克：好吧，让我查看一下我的推特账户。我已经拥有一亿两千七百万的粉丝，这个数字仍然在非常快速地增长。这表明，我颇受欢迎。我可能不受某些人的欢迎，但对绝大多数人来说，我的粉丝数量不言而喻。我也许是全球最具互动性的社交媒体账户，在推特上显然如此。而这实际上发生在收购推特之前。我认为推特是一个非常强大的工具，可以推动特斯拉的需求。我真心鼓励所有类型的公司，不管是不是汽车公司，都来更多地使用推特，并以有趣，有营养，好玩的方式使用他们的推特账户。这将帮助他们推动销售，就像特斯拉一样。除了有一些人在抱怨，推特的净价值显然是巨大的。本月，特斯拉擎小柱机器人登陆推特，新开官推6. 请详细解释一下你们在4680产能爬坡上的进展。目前的障碍是什么，你们预计什么时候产能能扩大到每周一万辆车？Andrew Baglino：是的，谢谢Martin。首先，我想对特斯拉4680团队在第四季度实现每周1000辆的目标表示祝贺和感谢。这是一个不小的成就，绝对是数年来努力工作的成果。至于我们在得克萨斯州的情况，四条生产线中的一条已经投入生产，其余三条处于调试和安装阶段。4680团队在2023年的目标，就是先于电动皮卡，实现具有成本效益的4680产能爬坡。我们关注的重点是调整并改善机械部件的批量供应质量，并尽可能地提高工厂的工艺产量。如果我们实现了这些关键目标，我们就能为2024年，4680电池的关键一年做好充分准备得州工厂的4680产线7. 埃隆以前说过，FSD的HW4硬件很可能会在电动皮卡上首先出现。目前的计划仍然如此吗？你预计HW3硬件的汽车能升级到HW4硬件吗？埃隆·马斯克：是的，电动皮卡将配备HW4。2023年，电动皮卡对于底线的贡献将不会很大，但明年会不一样。这是一款神奇的产品，我迫不及待地想亲自开开它，它会成为我每天都开的汽车。事实上，我现在正穿着这件打碎车窗玻璃的T恤，而它也正是那种万里挑一的产品，它真的很特别。关于升级HW3硬件的汽车，我认为这大可不必。HW3硬件没有HW4优秀，但我相信，HW3硬件也将远超普通人的安全程度。比方说，如果HW3硬件能比人类安全200%或300%，HW4硬件可能会是500%或600%。在这之后，还会有HW5硬件，但真正重要的是，我们是否提高了道路上的平均安全性？把HW3硬件改装成HW4的成本和难度是相当大的。我认为，这样做在经济上是不可行的。8. Zach，你认为特斯拉保险何时会成为一个足够大的收入来源，值得提供更多的业务财务细节，以让投资者们能够与其他保险公司进行比较？Zachary Kirkhorn：我认为要让这项业务的规模大到足以进行具体财务披露，可能还需要一些时间，但我很乐意提供这项业务的最新状况。截至去年年底，我们目前的年度保费收入为3亿美元。我们每季度增长20%，它的增长速度超过了我们的车辆业务。在我们经营的那些州，平均而言，有17%的客户在使用特斯拉保险产品。随着我们在市场上花费更多时间，这个数字会继续增加。2022年，基于得克萨斯州统计的特斯拉汽车年度保费：特斯拉保险2030美元 vs 各保险公司均值3947美元。https://www.valuepenguin.com/tesla-car-insurance我们看到，大部分的保险采用是在人们交付新车，首次设置保险时发生的，而不是回来转换保险。在保险业务中，存在着固有的粘性。但是，作为更广泛的提醒，我们当时启动这项业务的动机是为了改善，而且现在也仍然是为了改善我们汽车的总拥有成本。鉴于我们看到第三方公司的高额保费，这仍然是我们的优先级事项。显然，我们将把它作为一个健康的业务来经营，但我们要确保我们的成本保持在低水平，同时保费也保持低廉。埃隆·马斯克：嗯，特斯拉保险有两个非常重要的额外作用值得一提，其中一个是Zach提到的，就是特斯拉以有竞争力的价格为我们的汽车提供保险，以让其他汽车保险公司为特斯拉汽车提供更好的费率。它带来的影响比你想象的还要大，因为它提升了总的拥有成本或保险成本，即使他们不采用特斯拉保险。因为现在打遍天下的保险公司要跟特斯拉竞争了，没法为特斯拉汽车收取超额保费了。这很棒，它带来了放大的效果，很关键。然后，它也给了我们一个很好的反馈回路，让特斯拉的维修成本降到最低，全球所有的特斯拉。因为如果一辆参与了特斯拉保险的特斯拉发生碰撞，我们显然想要把它的维修成本降到最低。而以前，我们其实并没有很好的洞察力，因为其他保险公司会承担这个费用，某些情况下，费用会高的很不合理。我们实际上已经调整了汽车的设计，并对汽车的软件进行了修改，以尽量减少维修成本。很明显，最好的维修是不维修，完全避免事故的发生，这是因为每辆特斯拉都配备了世界上最先进的主动安全功能，无论你是否购买了FSD，你都可以得到FSD的主动安全，主动碰撞避让的智能功能。总之，它为我们提供了降低总拥有成本的极好的反馈回路，同时，也让我们了解是否某人的汽车发生了事故。大多数的事故实际上都很小，比如挡板碎了，侧面刮擦，类似这些情况，大多数的事故都是如此。但我们确实在解决怎么样才能让人们的车子很快有效的修好，并还回他们手中。正如我所说，这些改进适用于所有的车子。我要强调另一个关键点，如果我重复了，不好意思。但保险杠设计的小小变化，以及改善撞车维修所需备件的物流，对于维修成本有着巨大的影响。如果你在等待一个零件得到维修，而获取这个零件需要一个月，那你就需要租一个月别的车了，这就很贵了，当然，你也错过了你喜欢的，真正想开的车。总之，对于总拥有成本和客户幸福感，这是一个非常重要的影响。9. 电动皮卡的生产仍然会按计划在年中进行吗？埃隆·马斯克：我们确实期望在今年夏天的某个时候开始生产，但我总是努力淡化生产的开始。因为生产的开始总是非常缓慢，它是以指数增长的，但一开始总是非常缓慢。我不会太看重生产的开始。何时才能真正实现量产？那就是明年。身份不明者：是的，强调一下，我们已经开始在得克萨斯超级工厂安装我们的生产设备，压铸机，总装，车身车间，建造了我们所有的测试车辆，下个月还会再造一些。但正如你所说的，产能爬坡真正到来是2024年。埃隆·马斯克：是的，没错。10. 由于全球对能源存储的需求几乎是无限的，特斯拉应该在哪里建造下一批megapack工厂？每个大洲需要多少家工厂？埃隆·马斯克：这是个好问题。我想我们会在未来提供关于这个问题的更新。这是我们正在认真思考的问题：怎么样才能最快实现每年10亿千瓦时的产能？今年晚些时候和明年，你会看到回答这个问题的公告。机构投资者问答来自Wolfe Research的Rod Lache。Rod Lache：首先，似乎你们今年180万台的产量指引在某种程度上更像是供应受限和需求受限，然后，我有一个关于成本的跟进问题。我的这个说法准确吗？埃隆·马斯克：额，好吧，我是说，我们内部的生产潜力实际上接近200万辆。但我们说180万辆，因为似乎总是有一些该死的不可抗力，发生在世界的某个角落。而我们无法控制地震，海啸，战争，大流行病，等等。如果这一年顺利，如果没有严重的供应链中断或大规模的问题，我们实际上今年有可能生产200万辆汽车。我们并不承诺这一点，我只是说这是我们的潜力。我认为，需求也是够的。Rod Lache：好的，谢谢澄清。在成本方面，正如你所指出的，我们刚才看到的数字，被4860电池产能爬坡，柏林，奥斯汀超级压铸的生产流程所拖累。关于这些事件带来的困难，能给我们一些提示吗，就像你们上个季度所做的那样？最后，关于成本问题，我们是否可以从你们昨晚发布的公告中找出一个有趣的数据点，说明电池成本的走向？如果我没有猜错的话，看起来每千瓦时的投资成本还不到我在其他公司看到的一半，对于那个体量来说可能是30美元一千瓦时。埃隆·马斯克：我们不想说具体的数字。但有趣的是，如果你看一下分配给1亿千瓦时的内华达超级工厂的规模，那只是目前约3500万千瓦时规模的一小部分。紫色：现有内华达工厂（包括3500万千瓦时的电池产能，和动力总成等）；绿色：计划新建的4680电池工厂（预计产能1亿千瓦时）Andrew Baglino：是的，我们在电池日提出的目标，减少部署电池生产所需的投资。这一直是我们的一个关注重点，团队在这个重点上表现很出色。埃隆·马斯克：是的，这又回到了我的观点。我几年前就说过，我认为，特斯拉真正的竞争优势，目前为止其他公司最难复制的，就在于特斯拉在生产制造方面极为出色，拥有世界上最先进的生产制造技术。如果你有这个先进的生产工具，你可以把它应用在许多事情上，而我们现在正把它应用于电池电芯的生产。我还应该说，我们还有其他正在开发的产品。显然，我们不会现在进行宣布，但它们非常令人激动。我认为，当我们宣布时，我们会让人们大吃一惊。特斯拉拥有全球任何公司中最令人激动的产品路线图。我认为，我们将继续占据这个地位。我们有更多很棒的想法，我们知道该利用这里做点什么。未来是极其让人激动的。正如我在上次电话会议上所说，一路上会有颠簸崎岖，而我们今年就可能会面临相当困难的经济衰退，可能会，我希望不要，但可能会。人们无法预测短期的股票价值，因为当出现经济衰退，人们在股市中产生恐慌，那么，股票的价格，股票的价值，可能会下降到令人惊讶的极低水平。但长期来看，我相信特斯拉将成为地球上最具价值的公司柏林工厂的Model Y车身车间Martin Viecha：谢谢，Zach，有一个关于第四季度成本逆境的问题。Zachary Kirkhorn：是的，我们公司的加权平均生产成本，如果你假设奥斯汀和柏林的成本结构与我们其他工厂相当，成本差异大致在2000到2500美元。基于此，你可以回溯第四季度末这些工厂对于利润率的影响。来自New Street Research的Pierre FerraguPierre Ferragu：Zach，实际上，我想跟进你刚才给出的关于成本的数据点。如果我回顾一下每辆车的生产成本，你们在2021年中达到了接近3.6万美元的低值。然后这个数字上升了，因为你们必须面对通货膨胀，投入成本，以及柏林和得克萨斯的爬坡。而本季度，我认为我们已经接近4万美元。而我们在去年的某个时候，达到了接近4.2万美元的峰值。对此，我的问题是，你认为你们需要多少时间才能回到3.6万美元的水平，这将意味着柏林和得克萨斯以及投入成本，所有这些因素都已正常化？这对应于每辆车的生产成本下降10%。这是我们今年有希望看到的吗？还是说这太乐观了？Zachary Kirkhorn：奥斯汀和柏林产能爬坡的低效，以及4680电池，将在今年取得极大进展，而这是在特斯拉的控制范围之内。柏林工厂除此之外，我们正在进行大量的成本削减工作。我们谈到了供应链成本，加急，物流，消减这一切。在原材料和通货膨胀方面，锂是一个很大的驱动力，这曾经是我们成本增加的一个重要来源，我们将不得不关注锂的价格走势。我们并没有完全暴露在锂的价格之下，但我认为总体来说，从我们的预测中可以看到，2023年，平均每辆车的锂成本将高于2022年。这是一个我们必须克服的逆境，以恢复到你说的这些水平。我不认为我们今年会达到这个目标，但我认为我们会取得进展。我们将继续寻找方法来抵消这些我们无法控制的原材料成本因素。你有什么想说的吗？身份不明者：是的，在非电池的原材料方面，我们开始捕捉指数逐渐上升或各种供应链的长度而带来的好处。确实需要时间，这才能反映在我们的财务状况上。而虽然铝同比下降了20%，钢铁同比下降了约30%，全球非电池原材料市场继续受到欧洲地缘政治局势，劳动力成本增加和能源飙升导致的高生产成本，四个月前韩国的台风等自然灾害的破坏，新冠封禁等的影响。我们相信，合理的价格修正终将到来，但具体何时尚未可知。与此同时，我们继续重新设计供应链，使其更有效率，并与我们的供应商伙伴合作进一步提升效率，简化物流运输，以降低成本。Pierre Ferragu：很好，谢谢。我还有一个简单的...Martin Viecha：不好意思，Drew你想说什么吗？Andrew Baglino：我想说，我们的车队开始成熟，3/Y车队。而我们正在收集这个车队的大量数据，以了解如何才能获得一些不为我们所知的产品利润。2023全年，在动力总成方面，我们将要在不影响可靠性的前提下，寻找一些我们实际上正在为所需性能过度买单的原材料，或者有比我们所需更多的内容。2023全年，通过这样做，将使动力总成方面的成本大幅降低。我们不仅仅是依靠供应，我们也在进行设计工作，以降低成本。埃隆·马斯克：嗯，我的猜测是，如果经济衰退很严重，我认为可能会这样，但我希望并非如此，那么，这将导致我们几乎所有的投入成本明显下降。那么，我们是否期望看到我们的投入成本出现通缩？很有可能，这将带来更高的利润率。我只是作出猜测，这将是我的猜测。Martin Viecha：很好，非常感谢。Pierre Ferragu：作为一个快速的跟进问题，埃隆，我正在思考FSD。今天的情况与一年前相比，我们在产品质量方面取得了惊人的进展，而且它也全面推送了我想知道，这对今天的FSD购买率有多大影响？你有没有看到人们对FSD更为激动，因为他们看到FSD部署在他们周围的40万辆车上，而且他们已经看到了这项服务的价值？还是说，要真正期望购买率的上升，还为时尚早？埃隆·马斯克：使用FSD的趋势非常强劲，正如你所提到的，随着每一次增量改进，人们的热情显著增加。我认为，仍然有很多人不太理解，我一直说特斯拉既是一家软件公司也是一家硬件公司，但特斯拉确实是世界领先的人工智能公司之一。这很关键，无论是软件方面的人工智能还是硬件方面的人工智能。HW3硬件的推理计算机，仍然是世界上最高效的推理计算机，尽管从设计开始，目前已经有五年的历史了。随着HW4的到来，然后就是HW5，它们将带来重大的飞跃。而Dojo计算机，我们预计将于今年晚些时候在特斯拉投入使用。我们正看到，有很多世界级的人工智能人才加入公司。还有擎小柱机器人的长期潜力。我们能够利用我们在电机，电力电子，电池和先进制造方面的专业知识，生产出一个真正有用，可以量产的人形机器人，因为有autopilot人工智能助力，它的能力非凡。因为汽车就像一个四轮机器人，而擎小柱则是一个有腿的机器人。擎小柱执行器团队工作中但随着我们越来越接近解决现实世界的人工智能，我们没看到任何公司在实现这一目标方面接近我们。Pierre，我想你和其他一些人了解这一点，但大多数人不知道我在说什么。对于特斯拉来说，这个方向能带来一个数量级的潜在市值提升。来自Piper Sandler的Alex PotterAlex Potter：我有一个关于FSD的快速问题。这个问题是给Zach的。很明显，你们在本季度解锁了一些递延收入，对于未来每一单增量销售，只要人们选择购买FSD，就会转化为更高的利润。但我想知道，你能否披露在15000美元的价格中，你们无法立即确认为收入的百分比?Zachary Kirkhorn：好的，对此，我们采用的结构是，一个完整的FSD包有两个组成部分：有增强autopilot，其价格在我们的网站上有列出，我们完全确认这一部分。然后有一个增量部分，这是FSD提供的额外功能。而我们已经发布了其中的部分功能，然后，总包中还有一小部分剩余功能，将随着软件的更新陆续发布。在我们的股东信中，除了披露递延收入的金额外，我们还包括了未释放的递延收入余额的美元价值，这部分将随着未来软件的版本更新而释放。Alex Potter：好的，很好。然后，也许有一个关于内华达增量产能的问题，你们正在计划的4680电池，显然，这是一个巨大的电池产能。我推测，你们不会把所有这些电池都用在特斯拉Semi半挂车上。我想，关于这个增量，有两个问题：首先，假设所有这些4680电池或多或少都是可替换的，并可用于你们的整个产品系列，这对吗？如果回答是肯定的，那么如果必须要推测，你们认为这1亿千瓦时将如何在你们的各个终端市场之间分配？埃隆·马斯克：我不知道，目前基本只能靠猜。Andrew Baglino：你说的对，并非所有的1亿千瓦时电池都会用于Semi重卡，这没错。埃隆·马斯克：我暗示了若干未来的产品，那些未来的产品将使用4680电池。来自Kinnacourt Research的George GianarikasGeorge Gianarikas：你们最近调整了价格，这可能会让你们的许多竞争对手陷入困境。除此之外，你们的资本市场最近也变得更加艰难。考虑到这些因素，我很好奇，你们如何看待目前的竞争格局在未来几年的变化？你们认为五年后，谁会是你们的主要竞争对手？埃隆·马斯克：嗯，五年，这是一个很长的时间。昨天，我和特斯拉autopilot人工智能团队在一起，直到深夜。我问，我们认为谁会接近特斯拉，实现自动驾驶的通用解决方案？而我们甚至都不知道，谁会真正排名第二。目前，我认为你甚至用望远镜都看不到第二名的身影，至少我们不能。这个状态不会永远持续下去，在五年内，我不知道，可能有人能想出办法来。我不觉得那会是我们所知的任何一家汽车公司，但我猜测，最终会有人想出办法来。身份不明者：除此之外，埃隆，在汽车领域，尽管市场在萎缩，但我们在增长，而电动汽车几乎每年都翻番。谁能跟上电动汽车的趋势，谁就会成为竞争对手。中国人是可怕的，我们总是这么说。很多人总是在看在电动汽车中的市场份额，但我们总是关注，我们在整个汽车领域占多少份额？我们需要在这个领域继续增长，还有95%的空间可以去争取。埃隆·马斯克：是的，我确实想说，我认为我们对中国的汽车公司非常尊重，他们是世界上最具竞争力的，这就是我们的经验。而中国市场的竞争是最激烈的，他们工作最努力，也最聪明。我们非常尊重正在和我们竞争的中国汽车公司。如果让我猜，可能某家来自中国的公司最有可能成为特斯拉之后的第二名。特斯拉中国团队正在赢得中国国内的胜利，而且我认为，我们能够在中国吸引到最好的人才。希望这种局面能继续下去。是的，我们对未来充满热情，没错，未来将很棒。援建得州超级工厂的中国团队（左上角荧光绿外套区域）George Gianarikas：作为一个跟进问题，《通胀消减法案》为商用车辆创造了巨大的税收优惠。你提到了一条极其有趣的产品管线，有没有什么计划来加速特斯拉Semi半挂车以外的商用车形式，以加速电动动车的普及？埃隆·马斯克：嗯，我基本上是在说，有的，但我不会提供细节。这是一个很好的尝试，很好的尝试。是的，当然，当然。我们必须始终着眼于，新车型的限制因素是什么？因为长期以来，我们一直受限于锂电池的产量。人们说，为什么不把这款车型，或那款车型推向市场？额，如果你所做的只是把电池从一辆车转移到另一辆车，这并没有真正的帮助。事实上，这还有害，因为你增加了复杂性，但产量并没有增加，这似乎毫无意义。事实上，不解决锂电池的供应问题，就增加车型的复杂性，效果适得其反。我们希望新产品的引入能与电池的供应相匹配，以让新产品不占用其他汽车的电池。这就是新车型的真实限制因素，的确如此。特斯拉Semi电动半挂车来自Truist的William SteinWilliam Stein：很棒，谢谢你们接受我的问题。埃隆，你之前曾经开始回答这个问题，但我想问问这个关于你们业务的人工智能元素的问题。我想问你是否可以评论一下Dojo和擎小柱的进展，以及你对于公司断开GPU集群以支持Dojo的可能性，并在擎小柱方面取得一些市场成就的看法？埃隆·马斯克：好的，显然，由于我们仍处于早期阶段，任何预测都有很大的误差。预测长期的情况很容易，由此及彼的预测非常困难。但我们认为，今年年底Dojo将能和Nvidia H1一竟高下，然后明年有希望胜出。关键因素在于，对于给定数量的视频帧训练，进行训练所需的能量成本是多少。我们认为有可能，实际上我们已经在第二届人工智能日上说过了，所以这不是新信息。我们确实看到了相对于GPU的数量级改进的潜力，Dojo显然是非常专用的AI训练机，它是专门针对AI训练设计的。它做其他事情不见得很好，但它应该极其擅长AI训练。就像如果你为某件事设计一个集成电路，集成电路会比CPU的表现更好。在某种程度上，Dojo就像一个巨大的集成电路。由于我们已经在运营全球最大的GPU集群之一，我们对GPU集群的运行效率有很好的认识，我们也了解Dojo需要做些什么才能具有竞争力。但我们认为，它确实具有根本性的架构优势，因为它的设计并不是为了...GPU试图为许多人做许多不同的事情。他们试图运行图形，视频游戏，加密货币挖矿，它在做着很多不同的事情。而Dojo只是在做一件事，那就是训练。我们也在极其基础的层面上，优化底层软件。它在高效的进行训练方面，表现得非常好。而且Dojo模块之间的互通性非常高，不需要网线。总之，我们看到了一条为单位训练量提升能量效率一个数量级的路径，但我们也必须实现这一路径。什么时候能实现呢？这很难说，但我们确实看到了一条通往那里的路径。AIDay2，Dojo团队计划用四台Dojo机柜替换现有的72台GPU机柜（超过4000块GPU），让自动标注软件系统保持同样的吞吐量然后在推理方面，一旦你有了训练好的模型，如果你想要有一款产品，是训练的某个结果，而这款产品可能和汽车无关，那么推理的效率就极其重要。而且，我们也拥有迄今为止最高效的推理计算机，汽车中的FSD计算机。这对于那些甚至并非汽车类的产品来说是有潜力的。Martin Viecha：谢谢你，William，你有跟进问题吗？William Stein：是的，听起来你们预计今年的180万辆是供应量，并非受限于需求的供应量，它听起来是由锂电池决定的。如果你们变得受限于需求，你能谈谈你们利用价格和相对较高的行业利润率来增加供应量和市场份额的倾向吗？Andrew Baglino：好的，明确一下，180万辆的目标并不受电池供应的限制。我们在这个电话会议的早些时候确实解释了这个目标数字。埃隆·马斯克：是的，电池供应与此大致匹配。180万辆，如果我们运气够好，可能会更多。然后，剩下的电池将进入固定储能，即Powerwall和Megapack。來自Morgan Stanley的Adam JonasAdam Jonas：你好，埃隆，第一个问题是，现在是特斯拉大幅扩大自营金融服务的时候吗？当你们只有45亿这个规模的应收账款时，与其他大汽车公司相比基本上不算什么。然后我还有一个追问问题。埃隆·马斯克：好的，Zach，也许你可以回答这个问题？Zachary Kirkhorn：好的，目前为止，我们使用自营金融的方式，是为了填补我们认为的现有第三方产品的市场空白。我们在欧洲提供了几项产品。我们为能源业务，为美国的零售能源业务提供贷款。我们开展租赁，我们提供少量非常有针对性的美国贷款。而正如我所提到的，我们正在使用自营金融服务来填补市场的空白。它基本上是一个支持车辆销售的工具，确保客户能够使用。我确实认为，我们有机会在这方面继续增长，我们正在缓慢地发展这项业务。这是对于现金的消费，因此我们对此持谨慎态度。但条件已经成熟，我们可以做更多的事情。我认为，我们必须看看今年的情况如何，并实时决定我们在多大程度上扩大或缩小规模。埃隆·马斯克：如果我们看到今年有严重的经济衰退，如我所说，希望不要发生。在严重的经济衰退中，现金为王，因为它的供应紧缺。我们希望对使用现金贷款买车之类的事情持谨慎态度。我觉得我们处于一个非常强大的位置来度过经济衰退，因为我们没有什么债务，而且我们有超过200亿美元的现金，这很棒。事实上，这些现金正在赚取可观的回报，良好的回报，并非微不足道的回报。当前的利率意味着200亿美元的收益相当不错。我在推特上多次提出过这个观点，我相信这次电话会议上的很多人都明白，证券的基本价值是无风险利率，或者说短期国债利率的一个函数。如果我没有记错的话，标准普尔500指数的长期回报率大约为6%。我认为，美联储需要非常谨慎地对待有可能超过6%的美联储利率。如果我们看到通货紧缩--而我认为我们正在看到通货紧缩-- 那么你会把通货紧缩的数字加到美联储的所谓无风险利率上。当这个数字开始超过6%时，你就开始超越了标准普尔500指数的长期回报。如果标准普尔500指数收益是可变的，而银行利率不是，那么，为什么不把你的钱放在国债或储蓄账户上，而要放在标准普尔500指数上呢？基本上，美联储有可能压垮所有股票的价值。这是一个相当严重的危险。Adam Jonas：谢谢，埃隆，我还有一个追问问题。我并不想抢3月1日奥斯汀的风头，但是，我们在多大程度上接近物料成本的大幅改善，也就是说，你们可以以低于25000或30000美元的价格出售电动汽车并赚取利润，这种生产流水线的真正改进？同样，我不想抢风头，但如果你能总结一下你的想法，那会很有帮助。谢谢，埃隆。埃隆·马斯克：我很想回答。如果我是你，我可能也会问同样的问题，但这样一来我们相当于提前发布了未来的公告。Martin Viecha：太棒了，非常感谢各位，感谢你们所有的好问题。我们三个月后再见。埃隆·马斯克：谢谢。Martin Viecha：谢谢，再见。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":626703926,"gmtCreate":1674807008965,"gmtModify":1674808156217,"author":{"id":"3552654261023988","authorId":"3552654261023988","name":"财妈价值轮回记","avatar":"https://static.tigerbbs.com/93f367dd6a92c34fcb00cc605a31395a","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"值得细看","listText":"值得细看","text":"值得细看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/626703926","repostId":1151796004,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":626479554,"gmtCreate":1674787910379,"gmtModify":1674787912432,"author":{"id":"3576906456238731","authorId":"3576906456238731","name":"John 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