期权聚焦 | NEBIUS跌7%后IV高企，1205万美元同向双买2027年230Call埋伏反弹，但全量大单偏空

NEBIUS股价收报159.17美元，跌7.23%。

当日一笔1205.25万美元同向双买2027年230Call成为核心方向性押注，但全量大单情绪偏空，卖压与防御型PUT仍占主导。

期权指标分析

NBIS当前隐含波动率（IV）为111.33%，IV百分位为74.10%，处于偏高区间，说明当前期权隐含波动水平高于其历史上大部分时期，整体定价偏贵；同时IV/HV比率为1.44，也反映出隐含波动率相对历史波动率存在一定溢价，市场对后续波动的预期较强。Call/Put成交量比为1.24。

大单交易

一笔规模达1205.25万美元的同向双买CALL组合，是当日展示大单中的核心方向性押注。该组合两笔均为买入2027-03-19到期、230.0行权价的CALL，且行权价明显高于159.17美元的当前股价，属于虚值看涨仓位。由于两笔方向、行权价和到期日完全一致，可合并视为同一组大额CALL买入。这类交易本质上是在用净支出方式押注中长期向上弹性，预期标的后续若出现显著上涨，虚值CALL的杠杆收益将被放大；同时全部以权利金形式投入，也说明资金愿意为潜在的大幅上行和波动扩张提前布局，体现出较强的进攻型看多意图。

整体来看，NBIS当日大单情绪偏空。虽然展示大单中出现了大额远期虚值CALL买入，反映出部分资金仍在积极押注后续上行空间，但从全量大单结构看，卖压与偏防御型PUT相关交易仍占据主导，空头力量明显更强。综合判断，当前机构大单资金对中短线走势更偏谨慎甚至偏空，但与此同时，也有资金在用远期高弹性看涨期权提前埋伏潜在的趋势性反弹。

策略参考

在111.33%的高IV环境下，卖方若想选择较安全的OTM位置，可关注行权价在现价上下20%以外的合约，概率较低；若不愿承担过多保证金，可考虑用牛市看涨或熊市看跌价差策略替代单腿卖方，以控制尾部风险。