黄金价格于周一飙升至每盎司5000美元以上的历史新高，在地缘政治紧张局势和全球财政风险加剧的背景下，投资者持续涌入避险资产，推动贵金属延续破纪录涨势。现货黄金与二月交割的美国黄金期货上涨1.83%和1.86，分别报每盎司5074美元和5072美元。
近期从格陵兰岛、委内瑞拉到中东的多重风险点凸显了地缘政治风险升级，进一步强化了黄金作为不确定性对冲工具的吸引力。汇丰银行上周报告中指出："近期金银价格的新一轮上涨，主要源于格陵兰岛相关的地缘经济问题。"
瑞士联合私立银行（Union Bancaire Privée, UBP）分析师上周五表示，机构与散户投资者的持续需求共同推动了价格上涨。该行预测："我们预计黄金将迎来又一个强势年份，反映央行与零售投资需求的持续性，年底目标价看向每盎司5200美元。"
高盛集团指出，黄金的需求基础已超越传统渠道。自2025年初以来，西方ETF持仓量增加约500吨，而对冲宏观政策风险的新工具（包括高净值家族实物购金）正成为日益重要的需求来源。该投行近期将2026年12月的黄金目标价从4900美元上调至5400美元，认为对冲全球宏观与政策风险的仓位具有"粘性"，实质抬升了今年金价起点。
央行购金依然强劲。高盛估计当前央行月均购金量约60吨，远超2022年前17吨的均值，新兴市场央行持续将储备转向黄金。关键在于，该行认为针对全球宏观政策风险（包括财政可持续性担忧）的对冲仓位将持续至2026年，这与2024年末美国大选后迅速平仓的选举相关对冲形成对比。
在这种 高度波动环境 下，简单“买入或卖出”现货黄金或期货黄金风险极高，期权策略尤为适合既想参与走势也想控制风险的布局。
最适合期权操作的标的为GLD（ 黄金ETF-SPDR ），其是美股市场上流动性最强、交易最活跃的黄金间接标的。
期权策略建议
这里给出多方向的策略，覆盖GLD“继续上行”、“回调”和“震荡整理”三种情况。
策略A — 牛市看涨价差（Bull Call Spread）
假设预期：GLD 可能继续上涨，但涨幅有限。
结构：
买入一张2026年2月4日到期、 行权价为460美元的GLD看涨期权，成本约 990美元
卖出一张2026年2月4日到期、 行权价为480美元的GLD看涨期权 ，收入约 323美元
净成本：667美元
盈亏计算：
最大盈利：1333美元
盈亏平衡点：466.67美元
最大亏损：667美元（价格 ≤ 460 美元时）
特点：
风险可控、成本低
上涨空间被 480美元 上限限制
策略 B — 熊市看跌价差（Bear Put Spread）
假设预期：GLD 可能短期回调（技术性回调）。
结构：
买入一张2026年2月6日到期、 行权价为455美元的GLD看跌期权，成本约837美元
卖出 一张2026年2月6日到期、 行权价为440美元的GLD看跌期权，收入约315美元
净成本：522美元
盈亏计算：
最大盈利：978美元
盈亏平衡点：449.78美元
最大亏损：522美元（价格 ≥ $455 时）
特点：
成本低、风险可控
适合短期技术性回调策略
策略 C — 短期 Iron Condor（震荡策略）
结构：
买入一张2026年1月30日到期、 行权价为490 美元的GLD看涨期权，成本 56美元
卖出一张2026年1月30日到期、 行权价为480 美元的GLD看涨期权，收入 149美元
卖出一张2026年1月30日到期、 行权价为440 美元的GLD看跌期权，收入 195美元
买入 一张2026年1月30日到期、 行权价为430 美元的GLD 看跌期权，成本89美元
净权利金收入：199美元
$GLD 鐵鷹式期權 260130 430P/440P/480C/490C$
盈亏点：
上限：481.98美元
下限：438.02美元
最大盈利：199美元（到期前GLD 在 440–480美元 区间）
最大亏损：801.5美元
特点：
短期震荡行情可盈利
波动率下降有利
免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。
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