摘要
罗盘矿物将在2026年02月04日（美股盘后）发布最新季度财报，市场关注营收与利润率的修复节奏及主营盐业务的量价变化。
市场预测
市场一致预期显示，本季度罗盘矿物总收入预计为3.34亿美元，同比增长13.61%；调整后每股收益预计为0.26美元，同比增长71.11%；息税前利润预计为0.27亿美元，同比变动-22.86%；管理层与市场对毛利率、净利率与净利润的具体预测未在已披露信息中出现。公司上季度财报对本季度的定量预测未检索到明确口径。主营业务亮点在于盐板块作为营收核心，具备较强的抗周期属性与冬季除冰需求支撑；从上季度结构看，盐业务收入1.82亿美元，占比79.82%，为集团贡献稳定现金流。发展前景最大的业务仍聚焦盐业务规模与价格弹性，盐板块上季度收入1.82亿美元，同比增长信息未在工具中提供。
上季度回顾
上季度罗盘矿物实现营收2.28亿美元，同比增长8.96%；毛利率16.88%，同比数据未披露；归属母公司净利润-720.00万美元，环比增长57.65%；净利率-3.16%，同比数据未披露；调整后每股收益-0.17美元，同比增长77.92%。上季公司在盐业务稳定与植物营养业务的结构优化下，收入略超市场预期，EPS亦好于一致预测。公司主营业务方面，盐收入1.82亿美元，占比79.82%；北美洲植物营养收入4,180.00万美元，占比18.37%；公司及其他收入410.00万美元，占比1.80%，工具未提供各业务的同比信息。
本季度展望
盐板块量价与季节性驱动
冬季除冰剂需求是罗盘矿物盐板块的核心驱动，本季度市场对盐业务的关注集中在投标量执行与现货价格的稳定性。若北美冬季天气偏冷、降雪频次加大，除冰剂补库和应急采购将带来量的改善，并为价格维持提供支撑，收入端的弹性较为确定。结合市场对公司整体营收的3.34亿美元预测与盐板块高占比结构，盐业务在营收增长中的贡献度将较高。利润端仍需观察运输与能源成本的走势，若物流成本回落，将改善单位毛利并对毛利率形成正向影响。
植物营养业务的结构优化与现金流质量
植物营养业务上季度收入4,180.00万美元，主要受北美作物投入品价格与需求周期影响。本季度若农业终端需求改善、库存消化推进，定价能力有望提升，叠加公司持续推进产品结构优化，可能对EBIT与EPS形成边际支持。市场预期EPS回升至0.26美元但EBIT预测为0.27亿美元且同比下滑，意味着费用端或折旧摊销、采购成本仍有压力，植物营养业务的单位盈利改善将成为观察重点。若公司通过提升配方产品与渠道效率，现金流质量提升，有利于缓冲盐业务季节性波动带来的利润波动。
成本与利润率修复路径
上季度公司毛利率为16.88%，净利率为-3.16%，利润端仍在修复阶段。本季度一致预期显示营收与EPS同步改善，但EBIT同比预测下降，反映成本侧的约束尚未完全消除。关键变量包括海运与内陆运输费率、能源价格以及除冰盐生产的单位成本。若公司继续推进产线效率提升与采购策略优化，毛利率有望稳中向好；同时通过费用控制与运营效率改进，净利率可能受益于规模效应而改善。利润率修复的节奏将直接影响股价表现，市场将密切跟踪管理层在电话会上的定量指引与成本举措进展。
分析师观点
近期机构观点偏审慎。一份财报前瞻提到“预计每股亏损0.11美元，营收同比增长约5.50%”，同时也显示对全年盈利修复节奏持谨慎态度；另一则观点称“2025年第三季度营收预计为2.09亿美元、每股收益-0.15美元，亏损收窄”，反映对需求改善的判断但仍担忧费用与成本压力。综合可得，看空与谨慎比例更高，核心理由在于利润率修复不及营收增速，成本变量与季节性波动仍可能影响EBIT与净利表现。就当前一致预期而言，市场对营收增长有信心，但对利润端的改善节奏仍保持保留态度，投资者更关注管理层对毛利率与净利率的最新量化指引及盐业务在冬季后的订单延续性。免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。
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