方舟健客(股票代码：06086)于2025年度在收入、盈利及财务结构等方面均呈现显著转变。报告期内，公司收入约35.26亿元人民币(较2024年的27.07亿元人民币增长30.2%)，并成功扭转了上一年度的亏损局面，实现年内溢利约1,183.2万元人民币。
一、主营业务及分部表现 公司主要业务涵盖线上零售药店服务、综合医疗服务、药品批发以及定制化内容与整体营销解决方案等。 • 线上零售药店服务收入约18.73亿元，受线上用户数增长及多渠道布局带动。 • 综合医疗服务收入约7.88亿元，涵盖线上诊疗、增值健康服务等，年内增幅达21.9%。 • 批发业务收入约7.80亿元，依托第三方客户群体规模加大和供应链协同，较上年增长41.6%。 • 定制化内容及整体营销解决方案收入约0.84亿元，同比略有下降，但仍在持续优化推广模式。
二、成本及盈利能力 报告期内，毛利率从19.1%降至15.9%，主要因部分业务板块利润率相对较低的规模扩大，同时线上与线下渠道成本投入有所上升。销售及分销开支、行政开支等费用走势出现结构性变化，其中行政开支大幅下降，带动公司整体开支水平得到有效控制。最终，公司在2025年实现经营溢利约1,342.2万元人民币，并录得除税前溢利约1,202.6万元人民币。
三、资产负债与资本运用 • 2025年末总资产结构中，非流动资产约4,166万元人民币，流动资产约7.72亿元人民币，存货、贸易应收款项及现金储备均较上年度有所提升。 • 流动负债达6.44亿元人民币，较2024年增加28.4%，主要来自贸易及其他应付款项增幅。 • 非流动负债则从3,109万元人民币降至1,639万元人民币，租赁负债减少明显，资本结构趋于优化。 • 报告期末现金及现金等价物约2.33亿元人民币，经营活动现金流净额约7,285.1万元人民币，反映公司营运效率及流动性普遍改善。
四、行业环境与发展战略 随着互联网医疗及数字化健康管理在政策与市场层面持续推进，方舟健客结合AI问诊助理、慢病管理、线上诊疗和批发供应链优势，不断拓展业务覆盖范围。公司重点强化线上零售药店的技术升级，并与医药企业及医疗机构深化合作，在综合医疗服务等领域持续发力。同时，批发业务进一步把握大额采购机会，提升供应链速度及规模化效应。
五、风险与不确定性 公司在报告中列示的主要风险包括合规、药品质量及信息安全等方面。针对气候变化、仓储条件及供应链挑战，公司提出防汛设施改造、强化供应商低碳管理等应对措施，力求平衡业务增长与可持续发展之间的关系。公司也建立了数据安全防护体系及反腐败机制，通过多元化风险识别及内控审计保障运营稳健。
六、公司治理与董事会安排 方舟健客采纳多层级治理架构，董事会下设审核、薪酬及提名委员会，定期审阅财务、业务与合规成果。董事和高管成员背景多元，涵盖医药、投行、互联网及企业管理等领域，为公司在业务拓展及风险应对上提供专业支持。报告亦显示，公司将环境、社会及管治(ESG)纳入核心战略，强调供应链监控、医药合规及利益相关方协同，致力于提升整体治理效率。
综合来看，方舟健客2025年在各业务板块的协同增长推动了收入大幅上升，并成功实现年内扭亏为盈，资产负债结构与现金流状况也同步改善。展望后续，公司计划持续深化线上零售与综合医疗服务联动，抓住互联网医疗与智慧健康的行业机遇，并在提升合规与内控水平的同时进一步优化盈利与资本运用。
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