【管理层观点】
公司管理层强调了资产优化和核心业务聚焦的重要性。通过退出非核心业务和提高运营效率，Green Plains在Q2实现了显著的成本节约和运营改进。

【未来展望】
管理层预计碳捕获基础设施将在2025年第四季度启动，预计2026年仅内布拉斯加州的工厂就能贡献超过1.5亿美元的年度EBITDA。此外，公司正在积极进行战略审查和CEO搜索，预计很快会有新CEO的任命。

【财务业绩】
Q2 2025的GAAP收入为5.528亿美元，同比下降10.7%，主要由于退出非核心业务和闲置生产资产。净亏损为7220万美元，或每股1.09美元，包括4490万美元的非现金费用和250万美元的一次性重组费用。调整后的EBITDA为1640万美元，相比2024年Q2的500万美元有显著增长。

【问答摘要】
问题1：能否帮助我们框定下半年和第四季度的EBITDA潜力？
回答：下半年EBITDA前景强劲，受益于玉米油价格上涨、乙醇出口强劲和良好的玉米作物。预计第四季度碳捕获启动后，碳机会将带来2000万至2500万美元的EBITDA。

问题2：出售Geraldton JV的思路是什么？
回答：Geraldton JV被认为是非核心资产，退出该项目有助于公司专注于核心业务和运营卓越。

问题3：本季度的现金流情况如何？
回答：本季度运营现金流略为负值，但包括了2260万美元的RIN销售收入。Geraldton JV的出售收益将在第三季度体现。

问题4：碳捕获的100百万美元目标是否会提高？
回答：2026年的碳捕获目标已提高到1.5亿美元，主要由于政策变化和效率提升。

问题5：如何看待未来三到五年的战略定位？
回答：公司将继续专注于低碳燃料战略和核心业务的运营效率，未来三到五年将致力于实现股东价值最大化。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来的碳捕获战略和成本节约充满信心，分析师对公司的战略调整和财务前景表示认可。

【季度对比】
| 关键指标 | Q2 2025 | Q2 2024 |
| -------------- | ------------- | ------------- |
| GAAP收入 | 5.528亿美元 | 6.19亿美元 |
| 净亏损 | 7220万美元 | 2440万美元 |
| 调整后EBITDA | 1640万美元 | 500万美元 |
| SG&A费用 | 2760万美元 | 3390万美元 |

【风险与担忧】
1. 政策变化的不确定性可能影响碳捕获项目的收益。
2. 非核心资产的出售带来的一次性费用增加了净亏损。
3. 乙醇市场的波动性和出口依赖性可能影响未来的收入和利润。

【最终收获】
Green Plains在2025财年第二季度通过资产优化和成本节约实现了显著的运营改进。管理层对未来的碳捕获战略充满信心，预计将为公司带来可观的EBITDA增长。尽管面临一些风险和不确定性，公司通过战略审查和CEO搜索，积极寻求进一步提升股东价值的机会。