微创脑科学（股票代码：02172）于2025年度实现收入人民币7.90亿元，较上年度增长3.8%；年内净溢利为人民币1.84亿元，同比下降26.2%。管理层指出，整体营收增长主要得益于出血性脑卒中及多款神经介入产品的市场覆盖率进一步提升，海外渠道亦稳步拓展。
年报显示，出血性脑卒中产品收入约人民币4.75亿元，同比增长8.1%；脑动脉硬化狭窄产品收入约人民币2.65亿元，同比下降2.4%；急性缺血性脑卒中产品收入约人民币0.47亿元，同比下降2.9%；其他业务实现约人民币0.03亿元，同比上升53.2%。多项神经介入器械在国内外获批上市，包括弹簧圈、取栓支架、通路导管等，销售覆盖超过3,800家医院，进一步稳固了公司在神经介入领域的市场地位。
成本与费用结构方面，销售成本约人民币2.10亿元，较上年度的2.06亿元略有增加；研发成本约人民币0.08亿元，同比下降19.2%；分销成本为1.68亿元，同比上升27.0%；行政开支约人民币0.06亿元，呈现温和增长。公司毛利率从上年的73.0%提升至73.5%，经营溢利小幅下滑至3.17亿元。
截至2025年12月31日，公司总资产规模披露为人民币约21.08亿元，负债总额则降至约3.15亿元，负债占比持续优化。经营活动所产生的现金净额约人民币2.02亿元，期末现金及现金等价物余额为6.11亿元，为后续研发创新与业务拓展提供了稳健的资金支持。
在行业环境与战略层面，报告指出脑卒中防治需求持续增长，神经介入诊疗渗透率不断提高。公司在中国内地与海外多国完善销售网络，并不断丰富产品组合，着力于出血性及缺血性脑卒中的先进治疗方案。管理层强调将继续强化自主创新，瞄准神经外科与脑机接口等前沿领域，加速高端器械的全球注册与商业化进程，同时通过精细化生产和供应链改革，为临床与患者提供更具竞争力与可及性的神经介入整体方案。
在公司治理方面，微创脑科学董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，并设有审核委员会、薪酬委员会、提名委员会、战略委员会与商业化委员会等，持续完善合规审计与内部风险把控。年报披露的董事会报告与独立核数师报告进一步确认了公司整合治理与财务披露的合规性，风险管理机制覆盖财务、产品质量及市场运营等层面。
综合来看，2025年度公司在神经介入细分市场的营收稳步增长，新产品获批上市与海外布局均有所突破。管理层表示未来将继续深耕脑血管疾病的全流程技术应用，并通过海外渠道拓展、创新成果转化与内部治理提升，为公司在国际医疗器械领域赢得更广泛发展空间。
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