马斯克“再砍一刀”

猎云网2022-05-19

一波三折，似乎已经不足以描述马斯克私有化推特这一世纪收购案。周一，马斯克在“All In”播客峰会上发表讲话时，质疑了推特公开文件的真实性和准确性，并表示，如果交易要进行，就必须以更低的价格进行。从当前行情来看，推特股价已回落至36.85美元/股，市值281.60亿美元。相较于此前官宣的每股54.2美元的收购价格，已大跌32.01%。其次，马斯克收购推特也似乎累及特斯拉。就在马斯克与推特达成私有化...

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夜静思小猪
2022-05-19
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In峰会上还表示：“20％的虚假/垃圾邮件账户，虽然是推特声称的4倍，但真实数字可能会‘高’得多”。但他并没有详细说明20％的数字如何得出。此外，马斯克建议SEC展开调查。他还呼吁，对推特用户的随机样本进行测试，以识别虚假。事实上，根据协议，若马斯克方面终止收购交易，推特将收到来自马斯克10亿美元的赔偿。此外，马斯克还将面临来自推特的违约诉讼，这或将使他多花数十亿美元。唯一合理的解释，似乎只有股价。自马斯克4月14日提出收购要约以来，推特的股价已经从45.08美元/股，累计跌去18.26%，市值相较于收购总价少了158.40亿美元。两害相权取其轻，作为商人，个中利弊一目了然。值得注意的是，分析师表示，如果马斯克放弃竞购，推特将不得不根据其基本面进行评估，这种前景可能导致股价继续疲软。TruistSecurities估计，根据要约前的交易情况，Twitter股价将跌入20美元或30美元的低位。CFRA则认为潜在的跌幅更大，分析师AngeloZino在一份报告中写道：“如果交易根本无法达成，我们认为该公司存在重大下行风险，因为我们对该公司的独立估值约为26美元”。不难看到，骑虎难下的并不是马斯克，而是推特公司。据美国福克斯新闻网报道，推特CEO帕拉格 阿格拉瓦尔在16日连发13条推文，详细解释推特上的垃圾邮件及处理问题。他承认垃圾邮件损害了推特上真实用户的体验，称推特公司每天要处理超过50万个垃圾邮件的账户，还有数百万个怀疑可能是垃圾邮件的账户，但处理方法还面临困难和挑战。对于这番解释，马斯克只是回了个“便便”的表情符号表明态度。此外，在推特与马斯克的交易协议中，并不包括招揽权条款，这意味着推特不得吸引其他潜在买家竞购。于是摆在推特面前的路似乎没有太多选择：1.交易按约定进行，对于股东来说，这可能是最好的情况；2.马斯克放弃交易，推特董事会可能会提起诉讼，试图迫使马斯克按照协议完成交易，但这将是一场漫长且代价高昂的过程；3.马斯克低价收购，这似乎是可能性最高的一个折中结果。杰富瑞股票分析师BrentThill在题为“寻找替罪羊；更低的出价？”的报告中写道：“马斯克最近的评论表明他正试图通过谈判降低报价”。WedbushSecurities分析师DanIves在致客户的报告中也对马斯克的行为持怀疑态度，他说：“我们的观点是，特斯拉股票自交易以来承受的巨大压力、上个月不断变化的股市/风险环境以及其他一些融资因素（股权融资）导致马斯克将注意力转移到推特处理机器人的问题，但这不是一个新问题，可能更像是拉低推特股价的替罪羊”。只是，陷入被动局面的推特，显然没有太多时间和策略去进行应对。三个月“明修栈道”，前车之鉴让马斯克“暗度陈仓”马斯克在2020年10月解散了公关团队，特斯拉也很少投广告、做营销。但是作为自带流量属性的“网红”，马斯克本人其实就是特斯拉的超级公关部。自2018年公开贬损扎克伯格后，马斯克就退了Facebook和Instagram，专注在推特发声。时至今日，马斯克已然成为推特的重度用户，最多的时候甚至一天发布几十条推文。坐拥9000多万粉丝的他，也因此被调侃为继特朗普之后的“新推特之王”。时常在推特上“指点江山”的马斯克，也终于因为自己的“口无遮拦”，过度分享有关公司的信息，而惹来麻烦。2018年8月，马斯克在推特上发文表示自己已经获得足够资金，将要以每股420美元的价格将特斯拉私有化，并称已有充足的资金保障，号召股东和员工给予支持。结果马斯克被SEC指控，他和特斯拉分别支付了2000万美元和解，还因此弄丢了董事长的职位。有了前车之鉴，马斯克也终于学会了“暗度陈仓”。1月31日起，马斯克购入超过62万股推特股票。此后每个交易日他都没有缺席交易，最多的一天买了480万股。然而此时，市面上依然风平浪静，丝毫不显。直到SEC披露相关文件，马斯克已持有推特9.1%股份，摇身一变成为后者的最大股东。甚至于早在公开披露入股推特前，马斯克就曾向人透露过自己正考虑收购推特。据新浪科技报道，今年3月20日，美国右翼讽刺媒体Babylon Bee CEO蒂戎（Seth Dillon）因为公开嘲讽跨性别人士遭到推特短暂禁言，嘲讽推文也以“仇恨言论”被删除。得知此事后，马斯克亲自给第戎打了电话了解情况，并透露自己正考虑收购推特。这一时间节点，也比马斯克向推特高管透露自己“可能加入推特董事会、寻求将推特私有化或创办推特的竞争对手”，足足早了一周。此后，马斯克本人继续保持克制，很好地压制住了自己的分享欲望。哪怕是一步步将自己买成推特最大股东后，马斯克仍未向外界透露自己的真实意图。4月5日，推特公司宣布，马斯克将成为推特董事会成员。就在全球都期待马斯克加入董事会之时，马斯克突然改变了主意。4月11日，推特CEO发推表示，马斯克已经拒绝加入公司董事会。马斯克本人也并没有对此作出解释，他发了一条“捂嘴笑”的推文。向来“难以捉摸”的马斯克，做出这样的决定也并不令人意外。如今来看，当初他拒绝加入推特董事会，其实已经在为后续收购推特做出相关准备。直到SEC刊发相关文件，4月14日，马斯克通过转发这一文件，传达了自己收购推特的意图。事实上，历经几轮交锋，马斯克的真实想法，也依然让人捉摸不透。马斯克此番对推特虚假账户“发难”，外界甚至大概率认为他将放弃收购推特。然而据彭博社报道，一份长达139页的文件显示，双方顾问仍在努力促成交易。据了解，该文件显示了这笔交易是如何发起的，以及推特为何决定接受马斯克每股54.2美元现金的收购要约。这份文件经双方经过数周的协商后形成，马斯克在最终版本的文件提交之前签了名。这似乎，又是马斯克的再次“暗度陈仓”。一口价策略师承巴菲特，十天让毒丸计划胎死腹中如果把时间线拉回到4月份，则又一次将马斯克的“谈判艺术”展露出来。仅仅耗时3个月，就完成对推特的猎杀。4月14日，马斯克表示想将推特私有化时曾表示，“我的报价是我能够提出的最好、最终的报价。如果它没有被接受，我将需要重新考虑我作为股东的立场。”故事的一开始，马斯克就一副完全没有商量余地的强硬态度。被打了一个措手不及的推特董事会，显然也没有更好的应对策略。据知情人士透露，在马斯克发出不受欢迎的私有化要约后，推特董事会考虑采取措施来避免公司被马斯克恶意收购。目前正在考虑的一个方案是采用“毒丸计划”（Poison Pill），即股东权利计划，其正式名称为“股权摊薄反收购措施”。另一种情况是以报价太低为由拒绝要约。于是收购要约发出的第二天，推特就宣布，董事会全体成员一致投票决定启动“毒丸计划”，以阻止马斯克的敌意收购。据知情人士透露，推特制定这项计划是为了争取时间。董事会周四开会审查了收购要约，希望能够对任何交易进行分析和谈判，并仍有可能接受。另据彭博社报道，推特已经增聘了摩根大通，以便为其阻止马斯克收购提供顾问服务。此前，推特已经针对马斯克的收购建议聘请高盛为顾问。美国主流媒体报道，推特董事会在抛出毒丸计划的时候，还在寻找白衣骑士来阻止马斯克收购公司。此前外界普遍预计，马斯克只有提出比60美元更高的报价，才可能促使推特董事会接受报价。尽管推特董事会动作迅速，但马斯克并没有提高报价以打动对方。“一口价”，正是股神巴菲特常用收购策略手段之一，完全不给对方讨价还价的空间。从这一点看，马斯克显然是学到了股神的精髓。当然，从收购推特这一案例来看，推特自身的议价能力也是比较薄弱的。首先，过去几年，推特的产品研发动作迟缓，用户增长陷入停滞，连续数年出现大幅亏损，这些都拖累了推特股价走势，也让机构投资者非常不满。其次，马斯克彼时已是推特的最大股东，持股已超9.1%。最后，推特方面并没有超级投票权，11名董事成员整体持股比例还不到2.5%，甚至于其中的2.25%由马斯克的好友前推特CEO杰克·多西掌控。也就是说，只要马斯克争取到得到足够多机构投资者的同意，就可以倒逼董事会接受报价。于是，马斯克拿出了465亿美元的融资安排，包括他本人用特斯拉股权抵押获得的125亿美元、摩根士丹利等金融机构提供的130亿美元贷款以及他自己筹集的210亿美元，充分证明了自己的收购实力。终于，心动的推特大机构投资者给予了马斯克充分的认可。进而，在投资者施压下，推特董事会的毒丸计划胎死腹中，甚至于在接下来的十天之内，来了一次彻底的两极反转。就在众人以为尘埃落定，只等股东投票和监管部门批准时，马斯克在5月14日突然宣称，收购推特交易暂时搁置，因正在等待细节。仅仅三天后，马斯克再次表示，他对Twitter的收购“无法继续推进”，因为他对虚假和垃圾邮件账号有疑问。于是，终于让这笔原定于2022年10月24日前完成的交易，又陷入了巨大的不确定性中。另据知情人士透露，美国联邦贸易委员会（FTC）正在评估马斯克对推特总额440亿美元的收购要约，并在下个月决定是否对此展开深入调查。外媒称，FTC拒绝对此置评，马斯克也尚未作出回应。这也意味着，这一世纪收购案好戏正酣，远未到终局，我们也只能边走边看，拭目以待。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":615640070,"gmtCreate":1652949510290,"gmtModify":1652949510290,"author":{"id":"113524690843305","authorId":"113524690843305","name":"夜静思小猪","avatar":"https://static.tigerbbs.com/aad6afb72d48680cadef213bbaea1286","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1},"htmlText":"在商言商","listText":"在商言商","text":"在商言商","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/615640070","repostId":1148446888,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":2,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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