本季度信息
截至2026年6月30日的报告期内，新娱科控股（股票代码：06933）营收约2,001.90万元，同比下降13.4%。毛利约1,134.40万元，同比增长2.5%。报告期经调整净亏损249.20万元，同比扩大41.9%。经营活动所产生的现金流量净额为132.40万元，相比去年同期的负数呈现扭转。
从成本结构来看，报告期销售成本约867.50万元，同比减少28.0%；行政开支约1,180.20万元，同比增长28.2%；研发投入约147.70万元，同比下降87.7%。
业务分项
第三方手机联合发行业务营收约722.80万元，同比下降21.4%。主要由于主动压缩低毛利、留存率疲弱的项目规模，集中资源于高效产品所致。
区块链社交金融技术服务营收约1,043.30万元，同比下降约25.0%。集团与核心客户的技术服务合同仍在稳定执行，为客户提供区块链社交金融应用的模块化交付、系统维护与定制化开发。
游戏开发及销售业务录得营收约235.80万元，来自定制游戏及软件的交付。集团表示正在洽谈数款自主研发游戏，预计将于下半年陆续签约并带来进一步贡献。
IP授权业务与海外游戏发行业务在报告期内尚未产生营收。集团已与合作方签署“卡皮巴拉小黄豚”IP授权协议，筹备衍生品、休闲手游等商业化落地；海外精品游戏发行业务预计在2026年第四季度起逐步投入运营。
高管解读
隋嘉恒（主席兼执行董事）：“各位股东：
本人谨代表新娱科控股有限公司（‘本公司’）董事（‘董事’）会（‘董事会’），提呈本公司及其附属公司（统称‘本集团’）截至2026年6月30日止六个月（‘本期间’）的中期报告。
回顾本期间，国内移动游戏市场持续存量竞争，而行业获客成本持续攀升；与此同时，本集团于2025年完成收购的区块链社交金融技术服务板块维持稳定营运。本集团于本期间实现总收益为人民币20,019,000元，去年同期为人民币23,115,000元，按年减少13.4%；本期间毛利为人民币11,344,000元，与去年同期相比增长2.5%，盈利结构持续优化。本期间录得期内亏损人民币2,492,000元，去年同期亏损人民币1,756,000元，亏损扩大41.9%，主要由于预期信贷亏损模型下所确认减值亏损增加。
一、本期间业务营运概况 1. 第三方手机联合发行业务：本期间收益人民币7,228,000元，去年同期人民币9,200,000元，按年下跌21.4%；收益减少主要是因为本集团主动清减低毛利、用户留存疲弱之发行项目，而新游戏集中安排下半年暑期、国庆档期上线，本期间新产品投放规模有限。国内手游市场同质化产品泛滥、新用户获客成本持续高企，大量长周期低毛利项目会持续压挤整体盈利，本集团自2025年起主动将发行产品的数量由24款削减至14款，2026上半年继续淘汰弱势产品，短期压缩收入规模，但预期长远将提升单款游戏毛利率。 2. 游戏开发及销售业务：本期间实现收益人民币2,358,000元，该笔收入为其中一款定制软件及游戏完成交付。本集团目前也就数款自主开发游戏产品进行商务洽谈阶段，预计下半年有更多自主开发游戏产品完成签约及交付，贡献板块收入。 3. 区块链社交金融技术服务：本期间收益人民币10,433,000元，本集团通过2025年收购取得区块链社交金融技术，带来稳定的软件销售、系统维护及定制开发收入，本期间按合约进度交付模块与技术支持。分部维持正向利润，本集团正寻求机会基于现有技术框架拓展多类Web3社交金融客户，以在中长期内拓宽客户基础。 4. 海外游戏发行业务：海外游戏发行业务预计2026年第四季度正式启动，本期间处合作洽谈、本地化准备阶段。 5. IP授权业务：就卡皮巴拉小黄豚独家IP授权合作，相关附有条件的授权协议于2026年7月15日方正式签订。相关衍生品、品牌联名等产业链业务将于下半年陆续推进。
二、核心业务战略与落地进度 （一）重磅IP授权板块正式落地，打开长期多元增长空间 2026年7月15日，本集团与合作方签署IP“卡皮巴拉小黄豚(CAPYBARA®)”中国境内全品类附有条件的独家商业授权协议，标志集团正式切入潮流消费、数字内容双轨新赛道。该IP于2023年孵化，2024年起进入高速商业化周期，是国内原创IP第一梯队代表；2025年商业授权规模位列国内头部IP行列。待股东特别大会批准后，本集团将取得IP完整商业权益。后续整体运营路径清晰：短期打造卡皮巴拉休闲手游作流量入口，中期铺开实体潮玩、全域品牌合作，长远持续内容更新，并持续拓展优质IP矩阵。
（二）游戏业务全面转型，聚焦全球精品发行 面对国内游戏存量竞争环境，本集团对本土发行业务有序收缩，释放人力、资金更多转向海外精品游戏研发与发行，确立“自研IP游戏+代理全球精品”双线路径。多个海外游戏研发、发行全链条资深管理人员即将到位。本集团目前已与多家海内外研发商展开产品评估与洽谈，计划2026年内完成首批产品签署。
三、下半年营运重点与长远展望 本集团将加快卡皮巴拉IP休闲游戏开发与潮玩等衍生业务落地，预计逐步释放海外游戏市场增量。区块链业务将按合约继续稳定交付并寻求新客户，助力整体盈利。整体而言，本期间收入偏低属暂时现象，本集团对2026下半年盈利维持审慎乐观。
“本人谨此代表董事会对本集团雇员的辛勤工作和贡献表示衷心的感谢。”
——隋嘉恒（主席兼执行董事），香港，2026年8月31日
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