阿里巴巴收报99.64美元，跌2.14%。
当日阿里巴巴期权市场出现一笔722.00万美元双卖实值Put大单，同时有30.45万美元双买虚值Call尝试博取反弹，整体大单情绪偏空，卖方收租意愿突出，买方试探性进攻尚未形成主导。
期权指标分析
BABA 当前隐含波动率（IV）为 44.47%，IV 百分位为 42.23%，处于中性区间，说明当前期权波动率定价整体较为正常，没有明显偏贵或偏便宜的特征；同时 IV/HV 比率为 1.34，表明隐含波动率相对历史波动率存在一定溢价，市场对未来波动的预期略高于已实现波动。
Call/Put 成交量比为 1.31，显示当日Call侧成交相对活跃，但结合大单结构看，Put侧卖方资金体量更大且更具主导性，因此成交量比需结合净权利金方向理解。
大单交易
一笔规模达722.00万美元净收款的同向双卖PUT组合，是当日最突出的权利金收取型大单。该组合分别卖出到期日为2026-11-13和2026-10-30的118.0 PUT，各2000张，两腿均为实值PUT，在当前股价100.17之上，体现出较强的保证金占用和接货意愿。由于这是同向双卖PUT的跨期组合，策略核心更偏向收租并押注股价在未来一段时间内不会出现超预期恶化，整体呈现中性偏空色彩；尤其在执行价明显高于现价的背景下，说明卖方愿意持续承接下方风险，但同时也反映出对短期反弹空间并不过度乐观，更偏向认为波动可控、时间价值会加速流失。
一笔规模达30.45万美元净支出的同向双买CALL组合，则属于典型的方向性进攻仓位。该组合分别买入2026-11-27和2026-11-20到期的125.0 CALL，各3500张，两腿均为虚值CALL，执行价显著高于当前股价100.17，表明资金并非在布局温和修复，而是在押注后续出现较明显的向上波动。由于这是同向双买CALL的跨期组合，策略意图更接近用较小成本博取短期至中短期的爆发式上涨，属于高弹性的方向押注；不过从净支出规模来看，这笔资金更像是尝试性进攻，而非压倒性的主导观点。
总体来看，BABA当日大单情绪明确偏空。虽然市场中存在买入虚值CALL的进攻性仓位，也有一定偏多资金尝试博弈上行弹性，但主导力量仍集中在看空或带有压制意味的卖方交易上，尤其以大额PUT侧交易和偏空卖出仓位更具存在感。这说明当前大资金对后市判断仍以谨慎、防御和震荡偏弱预期为主，短线情绪尚未转向积极，更多是在上方空间有限、下行风险仍需定价的框架下进行布局。
策略参考
卖方若希望选择OTM概率较低的合约，可关注85.00至90.00美元区间PUT，以降低被行权概率；若不愿承担过多保证金，可考虑用牛市看跌价差或熊市看涨价差替代裸卖，以控制尾部风险并保留时间价值衰减收益。
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