企业IT预算回暖信号浮现属于Figma的“AI设计工作流增长时代”到来

智通财经01-12

来自加拿大金融巨头RBC Capital的资深分析师Rishi Jaluria近日发布研报，将该机构对于全球软件行业新势力Figma(FIG.US)的目标股价从65美元下调至38美元，但是维持对该股的“与行业持平”的中性股票评级。RBC Capital表示，随着北美企业们对于包括各类AI应用软件在内的整体IT支出规模在尝试到AI带来的经营效率与创新效率提升后步入大幅增长轨迹，像Figma这样的聚焦...

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Jaluria近日发布研报，将该机构对于全球软件行业新势力Figma(FIG.US)的目标股价从65美元下调至38美元，但是维持对该股的“与行业持平”的中性股票评级。RBC Capital表示，随着北美企业们对于包括各类AI应用软件在内的整体IT支出规模在尝试到AI带来的经营效率与创新效率提升后步入大幅增长轨迹，像Figma这样的聚焦于“AI+设计”类型AI应用软件的公司将把设计工作流推向“AI原生时代”。该机构认为，Figma 是目前值得买入的“超卖”技术指标股票之一，因此虽然下调目标股价，但是维持对于该股的中性立场。该机构预计2026年将对于Figma来说是一个关键之年：为企业级AI应用大规模采用与渗透做好准备的顶级软件公司们将实现显著的营收与利润增长数据，而那些落后于AI大浪潮的软件公司可能会在“AI正让传统软件变得全方位过时”的观感冲击下发展进程举步维艰。RBC Capital的分析师Jaluria表示，尽管Figma管理层对于2026年初给出相对保守的业绩指引区间，但聚焦于全球企业端的AI设计型软件支出正在开始企稳节奏，并在部分细分行业出现大幅改善，同时 GenAI(即ChatGPT所引领的生成式AI技术)仍在持续推动设计型软件创新进程。在2025年第三季度，Figma Inc达成一个至关重要的业绩增长里程碑：在年化营收运行率(annual revenue run rate)层面创纪录地跨越10亿美元大关，这得益于营收同比大幅增长38%至2.742亿美元，高于华尔街分析师们一致预期。这一表现甚至超出该公司管理层此前给出的指引区间最乐观上限，主要由Figma Make 等生成式AI所驱动的设计流软件工具组的快速采用所大力推动。业绩数据显示，大约30%的高价值客户们如今每周都在使用Figma Make系列软件工具，显示该软件新势力向AI原生(AI-native)型的设计工作流转型取得积极成功。Figma近期还宣布与OpenAI进行深度合作，为风靡全球的AI应用平台ChatGPT推出该平台专有的Figma AI App，使得ChatGPT的数亿用户们能够通过对话式AI应用在FigJam软件工具组中生成高端设计类型示意图和各类图表范式。就第四季度而言，该公司管理层预计总体营收将在 2.92亿美元至2.94亿美元之间，并且还预计2026财年全年营收有望达到10.44亿美元至10.46亿美元，意味着财年基准下有望同比大幅增长40%。当年差点被Adobe收购的Figma是一家什么公司?Figma是一家以浏览器为核心载体的协同设计软件公司，主要面向产品设计与研发团队，提供从界面设计、原型、设计系统协作到“设计交付给开发”的一体化工作流(含 FigJam 协作白板与 Dev Mode 等)。其核心创收模式以SaaS设计软件订阅模式为主，按席位/权限分层(比如协作型席位、开发者席位、全功能全席位等)，并面向企业端门客户提供更强的安全、权限化与规模化协作设计能力。Figma去年7月份正式登陆美股市场之际，距离其与Photoshop、Illustrator等热门创意软件开发者——美国软件巨头Adobe的并购计划流产已逾一年。Figma核心产品涵盖Figma Design(界面设计与原型)、FigJam(白板/协作)、以及面向工程师的Dev Mode(覆盖设计到产品开发的规范与交接)，于2025年7月31日登陆美股市场公开交易，股票代码FIG。Figma软件平台的核心卖点不止于“基于AI的设计工作流”，而是协作式产品研发平台：设计师是切入口，随后渗透到产品、工程、市场与运营。从业务版图与产品力视角来看，端到端工作流乃Figma软件平台的核心优势之一：在同一平台完成想法发散(FigJam)、界面设计与组件化(Design/Variables/Auto Layout)、原型验证与动效(Prototyping)，再到大型设计工程的实际交付工作流(Dev Mode 规范、代码片段、设计变量);另外两大优势则分别是业内最为强大的跨角色协作与Figma独家的设计与开发生态。Figma当前积极将生成式AI技术直接嵌入其主业务工作流与商业化体系：一方面推出/推广“Figma Make”等基于AI的设计流生成与设计产品自动化更新迭代平台，强调从想法到可用设计/应用雏形的加速;另一方面在定价与套餐中纳入“AI credits”等计费/使用机制，等于把基于高端设计流的AI应用软件工具组作为可规模化交付的额外付费型能力来进行运营。近期动态上，Figma 还发布了面向 ChatGPT 的Figma AI应用软件，可将对话中的想法转成 FigJam 图表/流程图等，进一步把“对话式AI生成”接入其协作场景，强化其向“AI-native 设计师专业工作台”演进的强劲业绩增长路线。AI应用层的“牛市叙事”正在席卷全球股票市场对于全球股票市场AI应用板块的牛市叙事逻辑而言，RBC Capital 对于Figma这类“AI+设计”应用软件公司的业绩增长前景的积极展望，无疑是一个偏积极的增长信号，“验证AI应用故事的可行性 + 提前预热2026年后潜在的加速增长趋势”。谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI应用生态之后，这一最前沿AI应用软件随即风靡全球，推动谷歌AI算力需求瞬间激增。Gemini3 系列产品一经发布即带来无比庞大的AI token处理量，迫使谷歌大幅调低Gemini 3 Pro与Nano Banana Pro的免费访问量，对Pro订阅用户也实施暂时限制，叠加韩国近期贸易出口数据显示HBM存储系统以及企业级SSD需求持续强劲，进一步验证了华尔街所高呼的“AI应用加速渗透时期以及AI热潮仍然处于算力基础设施供不应求的早期建设阶段”。随着全球科技股投资浪潮的重心同时覆盖到AI算力基础设施端以及AI应用软件端，给Applovin、Trade Desk、Duolingo以及Palantir等AI应用公司的估值持续带来重大助力，未来覆盖B端或者C端的各行各业杀手级生成式AI应用，以及极有可能大幅推高人类社会生产率的“AI智能体”大概率呈现井喷爆发之势，这也是为什么全球资金近期涌向软件股。此前云计算与搜索引擎领军者谷歌、聚焦于“AI+数字广告”的AI应用领军者Applovin、聚焦“AI+数据分析”的AI软件平台领军者Palantir以及聚焦于“连接云(Connectivity Cloud)”定位的Cloudflare，自2025年以来均公布了无比强劲的业绩数据以及未来业绩展望。意味着不仅以英伟达AI GPU为代表的AI算力基础设施需求无比强劲，AI软件应用端，尤其是能够全面提升B端经营效率的企业级AI应用软件需求同样旺盛，并且加速渗透至各行各业。从目前技术轨迹来看，AI应用软件的发展方向集中于“生成式AI应用软件”(比如DeepSeek、ChatGPT、Sora以及Anthropic推出的Claude等火爆全球的AI应用软件)，以及在生成式AI基础上，AI功能从聊天框式一问一答转向“自主执行各种繁琐与复杂任务的AI智能体”。企业们对于提高效率和降低运营成本的迫切需求，在近期可谓极大力度推进AI应用软件两大核心类别——生成式AI应用与AI智能体的广泛应用。其中，AI智能体极有可能是2030年前AI应用大趋势，AI智能体的出现，意味着人工智能开始从信息辅助工具演变为高度智能化的生产力工具。MarketsandMarkets最新研究显示，到2030年AI智能体市场规模有望高达530亿美元，意味着从2025年开启的年复合增速(CAGR)高达46%。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; 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