一、公司概况 江西生物制品研究所股份有限公司（下称“公司”）以研产销人用咬伤风抗毒素（人用TAT）为核心，亦提供包括兽用抗毒素与技术服务在内的多元化产品与服务。公司在咬伤风（破伤风及毒蛇咬伤等）防治领域具备较高产销量和市场占有率。根据现有数据显示，预计2023年至2025年公司主营业务收入分别为人民币198.0百万元、220.8百万元及235.4百万元，净利润分别约为人民币55.1百万元、75.1百万元及94.8百万元，主要业绩增长主要来自人用TAT销售。公司在国内共覆盖逾27,000家医疗机构，同时积极布局海外市场。 截至本次发售前，敬女士为公司的控股股东，通过其控制的实体合计持有公司约76.64%的表决权。公司本次全球发售完成后（假设超额配股权未行使），股本将由原有的内资股与转换成H股部分，及新发行的36,234,500股H股共同构成，合计约308,377,319股；若超额配股权获悉数行使，股份总数则增至约313,812,319股。
二、行业概况 公司所处的抗血清行业在全球范围内应用场景广泛，包括对各类病毒、细菌与毒素等病原体的预防与治疗，特别适用于中毒解救及急性传染病防治。随着公众健康意识的提升、新发传染病的出现及老龄化趋势加快，全球和中国的人用抗血清产品市场需求持续扩大。行业整体呈现技术不断迭代和质量标准持续升级的特点，国内外主要企业在破伤风及毒蛇咬伤等细分领域形成一定的集中度。除技术和合规要求外，原材料供应和市场需求波动等因素也构成行业主要风险。
三、财务概况 公司2023年至2025年间主营业务收入及盈利均呈增长态势，核心收入来自人用TAT，其占比在90%以上。现有业务及未来发展均围绕抗血清和相关生物制品的研发、生产与商业化，助力公司保持稳健的营收和盈利能力。公司通过强化科研投入与积累，持续丰富抗毒素及免疫球蛋白等产品线，以期进一步巩固市场地位和业务规模。
四、基石投资者 本次全球发售引入WSH作为基石投资者，认购金额总计为5,000万港元。若按每股13.06港元的发售价测算，WSH预计可认购约3,828,000股H股，占全球发售股份总数的约10.56%（假设超额配股权未行使）。该部分基石股份设有自公司上市首日起计为期六个月的锁定期，期间不得转让或处置。
五、筹资用途 公司计划将本次全球发售所得款项主要用于持续研发与产品管线拓展、新生产基地及生产线的建设、加强马匹养殖及血浆收集能力、以及对技术升级和数字化等方面进行投入；同时，部分资金将用于团队扩充、市场推广及一般营运用途。具体资金分配权重包括： • 约33.7%用于候选产品研发与临床试验； • 约8.2%用于马抗蛇毒血清的后续研发； • 约8.2%用于其他马抗血清药品的研发； • 约6.3%用于多价抗蛇毒产品的开发； • 约6.3%用于狂犬病疫苗项目； • 约4.7%用于其他抗血清或疫苗领域的研究； • 约31.4%用于建设或扩建新生产基地及相关配套设施。
（以上信息均据公司招股文件披露，具体内容以发行人最终公告及招股章程为准。）
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