在宏观经济回暖与监管政策提质增效的大环境下，招商证券（股票代码：06099）于2025年在财富管理、投行、资产管理等核心业务领域实现协同发展，经营稳健上行。董事会与管理层指出，“十四五”收官前的整体业务布局已取得阶段性成果，并为下一步“十五五”高质量发展奠定基础。
【业绩概览】 2025年度，公司收入、其他收入及收益总额为346.16亿元，同比上升13.04%。其中手续费及佣金收入同比增长约四成，成为主要增长动力。全年净利润为123.18亿元，同比增长18.56%；利润总额达140.76亿元，同比增长逾两成，整体盈利能力呈持续提升态势。根据已披露的相应指标，经营稳定性有所增强，每股基本盈利也同步上涨。
【业务结构与核心驱动】 过去一年，各业务板块在“财富管理—投行—资产管理—金融科技”一体化发展的思路下协同推进： • 财富管理规模再创新高，经纪业务聚焦客户需求升级，理财类服务收入稳步扩张。 • 投行业务全年承销规模达1,944亿元，其中科创板新股发行1,008亿元，为科创企业提供多层次融资支持，IPO承销家数创近十年较高水平。 • 资产管理板块进一步深化主动管理能力，AUM同比提升约29%，为公司带来更具稳定性的管理费收入。 • 金融科技投入持续加大，“AI金融店铺”与智能化App应用等项目有序推进，助力提升投研及运营效率。
【成本与盈利能力】 报告期内，手续费及佣金支出因业务规模扩大而同比大幅上升，但利息支出有所下降，整体支出增幅低于收入增幅，带动利润保持较快增长。信用减值损失显现一定压力，但仍在公司风险管控目标范围内。公司所得税费用受利润基数与相关税项影响而明显增加。
【资产负债与资本运用】 截至2025年末，公司资产总额增至7,534.77亿元，较上年末增长4.48%。流动性储备充足，现金及银行结余约1,327.89亿元。股东权益持续增强，年末权益总额达2,256.25亿元，未分配利润稳步增长。同时，通过合理运用短期融资券、应付债券等负债工具，公司资金来源与期限结构进一步优化。
【行业环境与风险管理】 外部监管政策聚焦高质量发展，证券行业在财富管理、投融资服务与数字化转型方面持续深化。公司风险因素主要来自资本市场波动及政策合规要求，重点应对市场变化带来的业务策略和成本调整压力，并通过健全的内控体系和信息化风控系统持续提升合规水平。
【公司治理与合规】 董事会定期审议年度报告并保证信息披露的真实、准确与完整。会计师事务所出具无保留意见的审计报告。报告期内不存在控股股东或关联方非经营性占用资金情形，董事及高级管理人员履行了相应的财务及合规责任。公司强调内控与合规体系的完善，对结构化主体合并、融资业务预期信用损失评估、公允价值计量等关键领域严格把关。
【战略方向与前景】 展望未来，公司将在“十四五”收官与“十五五”开局的关键阶段继续扩展财富管理、投资银行与资产管理等核心业务，加快数字化与金融科技的应用，进一步巩固竞争优势。管理层强调，与实体经济的协同发展将是重要着力点，并在合规稳健前提下强化产品与服务体系，为股东与客户创造更大价值。
整体而言，2025年招商证券聚焦优势业务实现营收、利润双增长，完善公司治理与风险管控体系，为下一阶段的综合化、高质量发展打下了坚实基础。
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