异动解读 | 德昌电机控股盘中大跌5.85%，新业务计划披露不足引发市场担忧

11月18日盘中，德昌电机控股（00179）股价出现大幅下跌，跌幅高达5.85%，引发市场关注。截至发稿时，该股报29.36港元，成交额4887.62万港元。

尽管德昌电机控股9月底止中期业绩符合预期，但公司在财报简报会中对新业务计划仅提供极其有限的细节，延续了其一贯的谨慎沟通风格。摩根大通指出，在缺乏更多关于AIDC及机器人订单进度的披露下，预期市场对该股的情绪将维持冷淡。该行认为，任何关于这些新业务渠道的具体更新都可能触发显著的估值重估。

花旗银行分析师则表示，虽然公司管理层预计2026财年下半年收入将实现温和增长，但他们认为实质性增长势头最早可能要到2027财年才会显现。更值得注意的是，两大备受关注的新业务（AI液冷泵及人型机械人关节）在2027财年预计总销售额中仅占3%，不足以支持今年的大幅股价上涨。花旗强调，德昌电机控股今年以来股价已累升约2.8倍，主要源于对这两大新业务的期待，但他们认为公司股价已被过度重估，远超其基本面。这些因素综合导致了今日的显著跌幅。