Strategy收报135.63美元，涨3.72%。
当日Strategy期权市场出现多空分歧加剧的局面：一笔2027年到期的熊市看跌价差与一笔2026年12月到期的140Call买入同时现身大单榜，前者偏空、后者偏多，反映资金对中长期走势判断并不一致。
期权指标分析
MSTR 当前隐含波动率（IV）为 85.24%，IV 百分位为 51.39%，处于中性区间，说明其期权波动率定价整体没有明显偏高或偏低；同时，IV/HV 比率为 1.17，表明隐含波动率相较历史波动率略有溢价，市场对未来波动的预期略高于过去已实现水平。Call/Put 成交量比为 1.37。
大单交易
一笔规模达75.60万美元净支出的熊市看跌价差成为当日最受关注的组合大单，交易结构为买入2027年3月19日到期的130.0 PUT，同时卖出2027年6月17日到期的110.0 PUT，整体情绪偏空。两条腿均位于当前股价135.63美元下方，属于虚值看跌布局，这类价差通常体现出对中长期股价走弱的方向性押注，同时通过卖出更低行权价的PUT来部分对冲买入成本，说明资金并非极端看空，而是更倾向于押注股价未来下行但幅度相对可控。
一笔规模达209.85万美元的CALL买入是当日最显著的单腿看多交易，资金买入了2026年12月18日到期的140.0 CALL，共1500张。该合约行权价高于当前股价，属于虚值看涨期权，反映出买方在较长期限上押注MSTR后续仍有继续上攻空间，并愿意以权利金成本换取未来股价上行带来的弹性收益。这类单腿虚值CALL买入通常代表较明确的进攻型看多态度，也说明部分资金仍在尝试提前卡位后续上涨机会。
从全量大单情绪看，当前MSTR期权大单整体呈现明确偏空倾向，空头资金占据上风。虽然市场中存在一定看多布局，尤其有中长期虚值CALL买盘参与，但更大规模的看空与中性偏空策略同时出现，说明主导资金对短中期走势仍偏谨慎，整体情绪更接近防御与逢高压制，市场对后续表现的判断偏弱。
策略参考
卖方若希望选择被行权概率较低的OTM合约，可关注170美元上方的CALL或110美元下方的PUT；若不愿承担过多保证金，也可以考虑采用与当日大单类似的垂直价差策略来控制风险并降低资金占用。
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